續抱美歐 震盪中求投資機會
近期消息面紛擾導致全球股市波動加劇，美歐股市來到相對高檔後遭逢回檔修正賣壓，不過，根據路透社7月底公佈對美國、英國、歐洲與日本共49位基金經理人與投資長調查報告顯示，經理人仍持續看好股票投資前景，全球資產配置股票部位的建議比重，由6月的51%攀升至52.5%，來到2012年3月以來最高水準，歐元區與英國股票看好度也獲得提升，同時經理人減碼債券部位來到2012年4月以來最低水準。
美股短線修正 帶來長線佈局契機
分析近期美股下跌原因，主因葡萄牙銀行業或者阿根廷的主權債務問題，以及俄烏、中東地緣政治議題，但這些疑慮並非在於美國本身，反而美國經濟數據不論就GDP、PMI指數或其他指標觀察都是持續好轉，企業獲利預估在財報公佈期間亦獲調升。因此我們認為，美股短線藉由其他市場的外部利空進行回檔修正，反而有助消化股價高檔、技術面過熱疑慮。
以產業面而言，看好美國生技醫療及科技類股投資前景，生技醫療類股受惠人口老化趨勢與新興市場用藥需求提升，銷售成長動能強健，科技類股則將受惠於資本支出好轉的趨勢，歷史經驗也顯示，科技股與經濟成長率的敏感度較高，美國經濟成長加速將有利於科技股走勢。
政經情勢短暫影響 歐股基本面仍佳
至於近期跌勢更為明顯的歐洲市場，除俄烏情勢與葡國銀行財務危機影響之下，歐洲地區通縮疑慮亦是牽動市場波動較大的主要原因。不過，預期歐洲央行的刺激措施發酵將能穩固歐洲復甦態勢，而且更重要的是，歐洲企業海外營收比重超過五成，未來仍將受惠美國及新興市場經濟復甦，根據湯森路透與I/B/E/S(7/31)統計，道瓊歐洲600指數已公佈財報者獲利優於預期的比率為53%，高於48%的歷史平均。
產業方面看好具評價面優勢的歐洲金融股，評估葡國聖靈銀行為單一事件，在葡國央行出手整頓下，預期將能控制債信風險擴散，近年來歐盟致力於銀行聯盟整合，已透過政策行動展現解決金融問題的決心，在資本結構與獲利改善趨勢下，銀行可望透過提高股利等方式回饋股東。另外，也看好能受惠美國頁岩革命爆發力且具價值投資優勢的能源股，以及掌握人口老化趨勢與新藥題材的生技醫療產業。
羅尤美
現職：富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理學歷：政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷： 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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