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雙收益組合 債現多頭爭收益

2023-06-07 14:29:08聯合新聞網 富蘭克林投顧 資深副總經理 羅尤美

依國際貨幣基金預估,2023年將面臨景氣與通膨雙降。示意圖/ingimage
依國際貨幣基金預估,2023年將面臨景氣與通膨雙降。示意圖/ingimage

美國強健的就業表現、黏著的通膨數據,使得後續聯準會利率政策路徑更加難以預測,而年底前全球景氣放緩至尋求落底、通膨降溫的情境,鑒於投資過程仍極具挑戰性,若有穩健的收益來源隨身加持,對堅持投資理財肯定能挹注不少信心,建議立定「投資組合」的策略為出發點,選擇最能靈活應對股債資產快速輪動表現的美國穩定月收益平衡型基金做核心部位,同時著眼於2023年是債市年,必備一檔精選收益複合債券型基金以廣納多元債息機會,可望提高整體收益表現。

依國際貨幣基金預估,今年將面臨景氣與通膨雙降的環境,包括美國今年經濟成長將由去年的2.1%降至1.6%、通膨率由8%回落到4.5%。過往在美國經濟成長率及通膨率較上一年度下滑時,以彭博美國高評級複合債指數為例,統計自1981年至2022年底的年平均報酬率達11.3%,明顯優於其他情境下年平均4.4%至近6.2%的表現。

資料來源:美國經濟成長率及通膨率取自國際貨幣基金(2023/4月);債券表現取自彭博資訊,取彭博美國複合債指數為例,統計自1980年以來截至2022年。景氣增(降)=該年經濟成長率高於(低於)前一年;通膨增(降)=該年通貨膨脹率高於(低於)前一年。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人桑娜.德賽分析,因應景氣走緩或甚至可能衰退情境,相對看好高品質公債、投資級企業債或抵押債的防禦表現,至於非投資級債則須留意企業債息成本驟升、景氣放緩不利經營的衝擊,但大方向而言,美國企業財務體質已較過去危機時期扎實,精選標的仍能從中覓得投資亮點。

迎接債市多頭行情到來的同時,歷經去年大幅修正後的股市還有便宜機會可尋,投資人提高債券資產配置的比重之外,也不要忽略股票價值。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克表示,雖然今年企業的營收與獲利下滑,然而仍有具備營運效率與維持利潤率的優質企業機會可尋,預期股市將延續震盪走勢,但可趁此發掘股價被錯殺的優質標的。

想趁市場回檔撿便宜卻又擔心餘波盪漾者,可做好投資組合配置,以美國穩定月收益平衡型搭配美元全球複合債型基金,打造「雙收益組合」,既分散標的也加強整體收益機會,廣納聯準會升息末段,各類債券殖利率已墊高的投資機會。

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。部分基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金主要配息來源為股息收益,境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。非投資等級債券基金警語:本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

債券資產通膨投資組合債市

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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