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擁抱配息 美元短票型基金正值黃金時期

2023-11-08 18:07:27聯合新聞網 富蘭克林投顧 資深副總經理 羅尤美

股票投資示意照。圖/ingimage
股票投資示意照。圖/ingimage

「入袋為安」,讓配息型基金廣受歡迎,儘管配息率很重要,但配息是否來自本金、所佔的比率多寡,以及可能需要承擔的風險高低,對整體報酬率也是舉足輕重,最好能通盤檢視。在一般投資人的認知中,此類型基金大多數集中在股債平衡型、債券型或EFT高股息等基金,其實在美國聯準會這一年多來劇烈升息,股債市場走得格外顛簸,但有一類資產卻意外翻紅且一路水漲船高,那便是與基準利率正向連動的美元短期票券型基金。

法人一向是貨幣市場的主力,極低的波動度很適合做為資金調撥的中繼站,過去因利率偏低,對追求回報的一般散戶投資人缺乏吸引力,然而隨著當前聯準會利率區間站上5.25%~5.5%的22年高點,美國貨幣基金的市場總規模持續吸金來到5.6兆美元,以此為標的的美元短票貨幣型基金身價也已不可同日而語。

富蘭克林投顧分析,該類資產現階段擁有三大優勢,一是標的信評高、下行風險極低;二是直接受益高利率水準;三為選擇得宜能滿足現金入袋的配息需求。

美元短票貨幣型基金最主要標的是到期日不到一年且擁有A級信評,像是短期債券、商業本票、浮動利率票券、信貸機構存款憑證等貨幣市場工具,像是最近三年0~3個月國庫券、3~6個月國庫券的風險調整後報酬均勝過各主要債券品種*;此外,美國公債殖利率曲線倒掛,一年內到期債券殖利率皆保持在5%以上(彭博資訊,2023/11/1),更凸顯短債優勢。

政策轉折的過渡階段,市場氣氛易出現分歧,提高投資困難度,必要強化資產配置防禦力。美元短期票券型資產不只風險性極低,部分有固定配息的機制,領息也利於資金使用靈活度。以富蘭克林坦伯頓美元短期票券基金年化配息率幾乎貼近聯邦基金利率,亦是國內同類型基金中唯一有「每月配息」,滿足月領美元息收的理財目標。

資料來源:彭博資訊,資料期間為1994年1月至2023年10月。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」,年化配息率為估算值。

在基準利率高掛且短期間不會有大幅下調的壓力,高利率環境締造美元短票型基金的最佳賞味階段,其角色不再只是法人戶的資金避風港,亦值得投資人積極把握高利率所帶來的好收益。

*資料來源:有效殖利率數據取自彭博資訊,截至2023年10月24日;三年年化報酬率、三年年化波動度、風險調整報酬數據取自理柏資訊,截至2023年9月30日。指數不代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。

【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站查閱。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,交易當日轉入及轉出之基金股份皆以同一日淨值計算。本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司|101年金管投顧新字第025號|台北市忠孝東路四段87號8樓|0800-885-888|www.Franklin.com.tw

貨幣型基金債券報酬率殖利率美國聯準會高股息

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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