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變動年代 領息投資攻守皆宜

2023-01-11 14:18:09聯合新聞網 富蘭克林投顧 資深副總經理 羅尤美

「入袋為安」的領息觀念一向有固定的擁護者,特別是當市場前景不明,配息收益的吸金力...
「入袋為安」的領息觀念一向有固定的擁護者,特別是當市場前景不明,配息收益的吸金力更強。示意圖/ingimage

「入袋為安」的領息觀念一向有固定的擁護者,特別是當市場前景不明,配息收益的吸金力更強。富蘭克林投顧分析,美國利率政策持續在壓抑通膨與避免經濟陷入衰退之間權衡調度,投資人將面臨升息循環將走得更慢、更久及更高,對經濟和企業獲利衝擊仍不容小覷,建議資產配置更要著重穩定的收益來源,以靈活有彈性的股債結合混合型資產的平衡配置策略,多管齊下掌握債息、股利,兼顧整體報酬表現藉以安定信心。

審慎投資創造好報酬

以國內情況來說,雖說央行在升息之後,通常會帶動各大指標銀行跟進調升存款利率,但調幅和通膨速度相比,仍是杯水車薪,建議投資人可透過積極的理財作為縮小其中的落差,保衛資產不會受到通膨過多侵蝕甚至戰勝通膨考驗。

觀察過去升息期間的主要資產表現,顯示升息並非全然是壞消息,例如最近一次、也就是美國在2015年12月16日自金融危機後首度展開的升息行動、至2019年8月進入降息循環期間,股債市歷經九度升息共2.25%之後均上漲作收,顯示深度擇債選股才是關鍵,而歷史經驗也透露,鎖定高股利、高債息的資產,有望打造可抗通膨又能提高收益可能的資產組合*。

穩定收益 股債配置可以這樣做

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克認為,行情波動將持續且可能抵銷股票長期基本面良好的支撐力道,須格外保持投資配置的靈活調度,看好2023年高品質債潛在報酬將優於股票,投資組合預計朝股四債六的比重配置調整,建立一個足以全方位應對危機、轉機與生機的資產組合。

債券方面,就前兩次升息經驗,只要聯準會調升速度不過於積極,債券仍多有正報酬表現,其中非投資級債表現領先,而富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)的經理團隊已提前覓得高收益機會,主力納入非投資等級債,也持有部分投資級債和持有流動性高的公債部位,並輔以混合型資產,匯聚多方收益來源。

另外雖對股票持中立看法,但仍對其中期潛在回報機會有信心,現階段側重價值與防禦,同時運用掩護性買權策略管理股票資產的不確定性,同時也達到強化收益、享有收益與股價的潛在上檔空間的多重目的。

*資料來源:彭博資訊,股債市表現分別以史坦普500指數、史坦普500股利指數、彭博美國複合債指數與彭博美國非投資級債指數為例。

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的><投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)>Ⓞ基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益,配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。Ⓞ報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。Ⓞ本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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