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投資理財欣欣向龍 穩定精選打造雙收益

2024-02-01 15:33:36聯合新聞網 富蘭克林投顧 資深副總經理 羅尤美

投資理財示意照。圖/ingimage
投資理財示意照。圖/ingimage

盤點新一年度全球股市在首月的表現,歷經漲多調節修正、政策路徑游移等影響,整體呈現跌多漲少或於平盤上下徘徊的格局,能否延續2023年股債齊揚氣勢,仍充滿不少挑戰。能確定的是隨著聯準會升息觸頂,利率水準有望在今年開始緩步下行,將挹注債券資產更多動能,是穩健防禦一族不可或缺的標配。同時美國主要退休基金所做的十年期長期績效實證調查亦印證,影響投資報酬率有九成取決於資產配置,對專注於收益力的防禦型投資人,不妨以精選收益複合債券型基金和可動態佈局股債資產的美國平衡穩定月收益型基金的「雙收益」組合為基底,進而依個人投資屬性加入股票型基金。

若長期觀察史坦普500指數,會發現進出場時點和選股難度都有逐年攀升跡象,加上今年進入各主要央行貨幣政策可能改弦易轍的轉折期,預期將帶動市場波動度,另鑒於債市過去與股市高連動性的現象已逐漸改善,適度納入此類資產可望有助於平衡整體風險。

國際貨幣基金2024年一月最新預測,美國2024年經濟成長率將來到2.1%,通膨率亦會降至2.2%,根據歷史經驗,景氣與通膨雙降年度,高評級複合債平均表現優於其他情境。富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金經理人桑娜.德賽看好高品質公債、企業債和抵押債的防禦表現,非投資級債方面須留意企業債息成本驟升、經濟可能降溫所帶來的衝擊,整體而言,美國企業財務體質現已明顯優於較過去危機時期,只要精選標的仍有望覓得很好的投資機會,此外藉由分散與嚴選債券的策略,新興債市中也不乏跌深反彈的契機。

另外美國平衡型基金也能搭上當前停止升息的趨勢順風車,回顧過去無論是處於升息或停止升息期間,採取美國平衡策略表現相對穩健,以2004年的升息經驗為例,在2004年六月至2006年六月期間,美國基準利率歷經17次調升,從1%來到5.25%,同期間秉持美國平衡策略仍保有近11%的獲利。

圖/富蘭克林提供
圖/富蘭克林提供

*資料來源:彭博資訊,1993/12/31~2019/12/31,美國平衡策略: 50%史坦普500指數+50%彭博美國複合債指數。指數不代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金經理人愛德華.波克分析,隨著聯準會升息告終且將維持利率於高檔較長時間,拉長存續期鎖住高殖利率水準會是今年核心策略之一。隨債券殖利率攀升、增加債券比重,目前該基金平均持債到期殖利率升至約6.81%,並透過加碼投資級債提高整體債信品質,同時適度加碼存續期配置,至目前約5.39年*。

儘管大方向透著債優於股的氛圍,經理團隊在股票部位仍積極把握震盪機會從中發掘股價被錯殺,同時側重高股利與股利持續成長的優質標的,同步創造股債雙資產的最佳收益空間。

*資料來源: 富蘭克林坦伯頓基金集團,統計至2023/12月。基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率。

【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資等級債券基金警語:本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。部分基金有相當比重投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。部分基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

債券資產升息高殖利率投資等級債報酬率債市股利通膨聯準會

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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