防禦族新選擇逐利而居有美元短票貨幣型基金

2023-08-31 14:55:39聯合新聞網富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美

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全球央行年會聯準會主席鮑爾表示將維持利率於高檔直到通膨朝2%目標邁進，若有必要將進一步升息，市場解讀為鷹中帶鴿。投資人面臨高利率恐維持更長更久的投資環境，消息面牽動美債殖利率短線有再攀升的風險，股市則面臨景氣下行考驗，增添投資操作難度。富蘭克林投顧建議，想要掌握高息但又不想承擔債券價格與股市波動者，首選美元短期票券型基金，兼收領息與資金暫泊雙重好處，也可再納入精選收益複合債及美國穩定月收益平衡型基金，以投資組合模式掌握多元收益機會。

美國短票貨幣型基金三優勢後升息時代的新亮點

擔心景氣與市場氣氛流轉多變而中斷投資計畫嗎？投資人不妨把部分資金借道美元短期票券型基金停泊等候轉機，而鑒於一般投資人對美元短票資產較為陌生，富蘭克林投顧也歸納出三大特質優勢，可依個人需求納入提高投組穩定度與佈局廣度。

優勢一、標的信評高、下行風險極低

美元短票貨幣型基金最主要標的是到期日不到一年且擁有A級信評，例如短期債券、商業本票、浮動利率票券、信貸機構存款憑證等貨幣市場工具，觀察最近三年0~3個月國庫券、3~6個月國庫券的風險調整後報酬均勝過各主要債券品種。

以富蘭克林坦伯頓美元短期票券基金為例，在過去20年單年度表現，僅有在金融海嘯促使聯準會出招讓利率來到近乎零利率的2010至2015年間及2021年股市行情熾熱時，出現0.1至0.3%不等的虧損，其餘年度均是正報酬。

優勢二、高利率水準受益者

預期聯準會升息已進入尾聲，為彈性應對高黏著通膨，預期將維持利率在高水準不變，這也意味未來一段時間美國仍將處於高利率環境。經過急劇升息後，貼近聯邦基金利率的美國1-3個月國庫券殖利率已連續數月站上5%以上，同時在殖利率曲線倒掛環境下，短天期債券殖利率高於長天期債券，可共享美國高利率利基，帶動美元貨幣型基金水漲船高，投資人此類型基金不只可收豐富化資產配置的效果，對於整體收益也有所助益。

優勢三、滿足現金入袋的配息機制

政策換手的過渡階段，容易出現市場氣氛分歧，適度增加資產配置中防禦配置很重要，殖利率吸引加上對經濟衰退擔憂，貨幣市場儼然是當前極受青睞的資金避風港，對一般投資人來說，也能學習機構法人的投資邏輯，藉由美元短期票券型基金一邊求資產安全、一邊坐領配息。

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本文不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】

由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。投資人應先審閱自動化投資顧問服務所揭露之所有相關文件，瞭解其內容、條款，以確保自身權益。投資人應認知投資工具有其內在限制與現實情況所存在的潛在落差，包括：(一)系統或程式之基本假設：投資人應體認系統本身有其限制與重要基本假設，但假設可能未必與事實或個案情節相符。 (二)提供產品範圍：投資人應了解系統提供之投資產品範圍的侷限性，致使產出的投資組合建議方案有限。投資人應理解自動化投資顧問服務之產出直接繫於投資人所提供之資訊，而投資人所提供資訊則影響系統之產出結果。投資人應注意自動化投資顧問服務系統因無法評估客戶之所有情況與環境，例如，年齡、經濟狀況與財務需要、投資經驗、其他資產、稅務概況，承受風險之意願，投資回收期間長短、現金需求，與投資目標等等，從而自動化投資顧問服務系統所提出之投資組合建議未必符合投資人個人的財務需要或目標。

Ⓞ本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。

富蘭克林證券投資顧問股份有限公司主管機關核准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號台北市忠孝東路四段87號8樓電話：﹝02﹞2781-0088　傳真：

開說明書。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司主管機關核准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號台北市忠孝東路四段87號8樓電話：﹝02﹞2781-0088　傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

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羅尤美

現職：富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷：政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷：富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家

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