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股債多元配置策略 多空靈活應對

2023-03-15 14:31:56聯合新聞網 富蘭克林投顧 資深副總經理 羅尤美

股市示意照。圖/ingimage
股市示意照。圖/ingimage

過去一週的全球市場可謂是驚濤駭浪,先是聯準會主席鮑爾可能加速升息的發言,增添市場對三月可能升息兩碼的擔憂,然而旋即又無預期發生矽谷銀行破產事件,儘管聯邦存款保險公司(FDIC)火速介入接管,但該事件、對聯準會利率長時間維持高檔的擔憂、金融環境普遍緊縮,不只抵銷美國二月非農就業增長數據,也令投資人擔心年底前美國經濟增長可能停滯。當前市場瀰漫不安,凸顯平衡配置的重要性,再藉由專業經理人的靈活調配策略,降低投資時可能遭逢的衝擊,也不至錯失短線回檔後的迅速反彈行情。

再看這段時間儘管大盤遽跌,但其中仍不乏逆勢上漲的標的,例如非金融族群的不動產、公用事業、科技生技等類股,顯示分散佈局的重要性。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克以他豐富的操盤經驗建議,採取靈活、市場導向的投資策略,不拘泥固定的資產配比,可望協助投資人渡過諸多不安考驗。

秉持此策略擁有四大優勢,一是「彈性」,能精準掌握市場脈動,時時保持資產配置最佳狀態;二是「分散」,有助廣泛持有各類資產、產業,降低相關性與波動;三是「多元」,可運用多元工具及策略,包含聚焦於高股利、股利成長等普通股,增持特別股、掩護性買權及各類債券等,追求穩定與有持續性的最佳收益機會;四是「豐富」,有經驗扎實的操盤團隊為奧援。

矽谷銀行事件的發生也意味著2023年將是動盪的一年,因此選對策略的同時,展望後續市場發展,連續性升息使得債券殖利率顯著攀升且價格重跌,對收益型投資人而言是極具吸引力的機會,不僅有較高的殖利率、較低的利率風險且有潛在的資本增值空間,不論是公債、投資級債或是非投資級債都具備難得的投資機會。

債券資產逐漸站上風之際,不代表股市已失去投資魅力,富蘭克林預期,現階段股票資產面臨的最大風險就是企業獲利,鑒於美國企業獲利逐季下滑,緊縮政策的遞延效果讓目前市場仍未完全反映大幅升息的結果,此時精選標的將至關重要,獲利與現金流量具備韌性且有管控成本能力的公司以及穩定配發股利、股利持續成長的企業,有望受到較多青睞,投資人不妨也依此方向,或以一檔美國股債平衡型基金建構彈性靈活動態資產配置。

<投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的><本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益,配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。Ⓞ報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。Ⓞ投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。Ⓞ本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

債券資產股利升息境外基金聯準會

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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