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高通膨、低碳經濟轉機 基礎建設投資吸金

2022-04-07 18:19:44聯合新聞網 富蘭克林證券投顧 副總經理 羅尤美

主要央行貨幣政策正常化趨勢成型,隨之而來通膨及利率上揚風險,基礎建設因具抗景氣循...
主要央行貨幣政策正常化趨勢成型,隨之而來通膨及利率上揚風險,基礎建設因具抗景氣循環和通膨轉嫁的獨特優勢,已是未來五至十年的投資亮點。歐新社

後疫情時代,產業前景板塊悄然挪移,繼高科技族群因數位轉型累積一波不小漲幅後,當前市場目光已轉移到擁政策題材和迎合趨勢發展的領域。富蘭克林投顧認為,主要央行貨幣政策正常化趨勢成型,隨之而來的通膨及利率上揚風險,都是擬定投資策略時必要納入的變因,而縱觀各大產業,基礎建設因具抗景氣循環和通膨轉嫁的獨特優勢,中長期還有全球朝低碳經濟轉型的政策商機支持,已是未來五至十年的投資亮點。

退休基金日益重視基礎建設投資

近年來有越來越多退休金的長期資金將基礎建設納入投資組合當中,包括加拿大退休基金偏好將超過10%資金投資在基礎建設資產,安大略省市政員工退休基金(OMERS)投資的私募資產*中有將近五成標的為基礎建設(註);其他有名的例子還包括安大略省教師退休金計劃(OTPP)持有美國離岸風力發電公司Anbaric四成股權,擁有並推動美國再生能源和天然氣業務。

此外像是澳洲退休基金也藉由投資在營運遍及澳洲、美國和加拿大的付費道路營運商Transurban等公司參與基礎建設的投資機會,澳洲前財政部助理部長、也是澳洲退休基金投資基礎建設資產重要推手的尼克.謝里(Nick Sherry)就認為,退休基金投資基礎建設資產的好處之一,便是能以較低的波動獲得約當股票資產的投資回報,尤其是當全球正面臨通膨上揚挑戰。

低碳經濟轉型 基礎建設成關鍵要角

美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理團隊分析,不管是水電瓦斯等防禦性資產或是公路鐵路、機場港口等使用者付費型資產,基建產業有應對通膨變化的直接或間接轉嫁機制,通常可將通膨風險轉嫁給終端使用者,因此可提供長期可預測性高的現金流量或營收展望。

基礎建設產業具有抵禦當前通膨高漲的優勢之外,投資人趁勢進場還有機會搭上全球低碳經濟轉型商機。美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克.蘭利預期,進入二○二○年代將是各國展開大規模基礎建設投資的關鍵階段,包括大量再生能源、電線桿及電線(Poles & wires)、電動車充電基礎建設等,將攸關全球能否在2050年或提前達成全球淨零碳排放的目標,經理團隊又看好其中的電力公用事業與鐵路運輸的投資前景。

迎接防疫新生活,投資組合也跟著世界脈動靈活調整,建議追求穩健者,可入手聚焦價值股的美國平衡型基金為核心,並配置能接招通膨考驗及受惠政策導向的基礎建設型基金,對於波動較高的科技型基金,因基本面正向,仍值得持續定期定額長期持有。

註:資料來源: 富比世雜誌、2021年世界退休金論壇(WPF)、N. FIRZLI, J. FRANZEL。*私募資產(private assets)包括私募股權基金(PE)、創投(VC)、基礎建設和房地產。

本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。中國警語:指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重,現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金主要配息來源為股息收益,境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。

本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw0000

基礎建設通膨投資組合再生能源退休金新興市場

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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