油價高檔不墜 能源基金強勢格局將延續？
由於今年以來全球氣候異常推升西德州輕原油現貨價格上漲近6％(資料來源:Bloomberg，2014/4/30)，能源類股指數表現亦連帶受到激勵；再者，伴隨全球氣候暖化，科學家預估今年出現聖嬰現象的機率將達70%以上，油價趨揚，加上能源類股直接受惠歐美成熟國家景氣復甦，後市潛力仍值得期待。
以歷史經驗來看，原油價格與經濟成長連動度密切，由下圖可看出，全球採購經理人指數(PMI)與能源股的相關度；今年以來美國經濟數據持續往改善一方前進，美國聯準會逐步縮減QE政策下的購債規模，反映對景氣後勢的信心度逐步增強，將帶動原油的需求，若經濟數據持續轉佳，通縮疑慮解除，美國聯準會可能於2015年逐步升息，通膨數據未來上揚的趨勢將再次帶動以原油為主的原物料走勢。除了成熟國家外，今年起也有越來越多的新興市場國家的PMI重回50以上的榮枯分水嶺，也將進一步拉動全球製造業指數的表現。
延續多年的頁岩油題材，北美地區的開採進度已持續提升，且大型能源公司與能源服務公司都受到股東壓力提升整體營運績效，於資本支出進度的評估上頁更趨審慎，預料將直接反映在未來獲利上；過去歐美國家的能源類股長期評價明顯不如大盤(見下圖)，在公司體質改善、獲利成長回溫下，低估的本益比中期內有望獲得平反。
貝萊德世界能源基金規模超過22億美元，於所有在台核備傳統能源基金中規模最大(資料來源:晨星，截至2014/3/31。傳統能源基金指晨星能源行業股票類別的基金)，兩名基金經理人合計研究年資超過32年(資料來源:貝萊德，截至2014/3/31)，對各能源產業的深入了解也替投資人發掘掌握各次產業間的輪動與投資契機。
貝萊德證券投資信託股份有限公司獨立經營管理。臺北市106敦化南路二段95號28樓。電話(02)2326-1600。本文所提及之個股僅供說明之用，不代表任何金融商品之推介或建議。本境外基金經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書(BLK 2014-325)。
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