市場混沌不明 如何逆勢上漲並享高收益?
歐債問題持續延燒,造成歐洲國家及金融業者評等遭到調降,因而影響到歐洲區金融業的正常運作,加上中國及主要新興國家經濟持續放緩,使得投資人不但對未來經濟預期轉保守,也開始懷疑各國政府能否及時推出有效政策來因應。在許多不確定因素的影響下,一般人對投資不僅縮手也無從著手,使得近期股市大幅拉回及震盪。
不過,雖然市場混沌不明,環球企業債指數卻能在此極度波動的市場裡緩步走堅,近期再創歷史新高(圖一)。從去年第三季以來,全球資金就陸續的流入企業債市場,2012年初以來更有加速增溫現象,主要是投資人意識到全球企業從2008 年以來不斷的改善財務基本面。
圖一: 環球企業債指數續創新高
在歐債風暴擴大後,投資人更視此資產為公債的最佳代替品,主要是其高品質的債信及相較穩定的性質,在股市大幅拉回的時候能夠提供相對較佳的表現。從2009 年初景氣回升到現在,期間幾次的股市大幅拉回(超過10%的跌幅),投資等級企業債之表現都相對強勢(圖二)。因此投資人可以考慮把企業債加入投資組合,不但能降低投資組合的下檔風險,同是也可增加收益率。投資等級企業債現時的收益率平均約有3.55%(巴克萊資本全球企業債券指數)相對高於公債(美國十年公債殖利率)的1.6%,也可有效避免通膨的侵蝕。
圖二: 投資市場恐慌時投資等級企業債表現相對強勢
貝萊德環球企業債券基金A2美元績效表 (%)
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