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玉米產量創新高 農業基金機會為何?

2012-06-08 00:00:00聯合新聞網

美國農業部公布2012第一季農作物種植意向報告,今年玉米預估種植面積將達95.9百萬畝,較去年增加4%,創下歷史新高紀錄。另根據美國農業部報告顯示,截至5月20日,今年美國玉米作物的種植進度已達96%,遠高於2011年的75%,以及近五年(2007-2011)平均水平81%。因此,美國農業部預估2012/2013年度美國產量將高達148億蒲式耳,較去年增加24億蒲式耳,亦創下歷史紀錄。

儘管來自於供給面大增的壓力下,玉米期貨價年初至2012年5月25日下跌12.5%,來到578.5美分蒲式耳;但我們不可忽視需求面部份,預計美國2012/2013年度玉米需求將較去年增加9%,主要為玉米飼料需求以及中國需求增加所提振。中國雖然是世界大二大玉米生產國,然而近兩年中國大量進口玉米,特別是去年12月以來,連續三個月玉米單月進口量超過50萬噸。盡管今年3月玉米進口量為47.20萬噸,但1-3月份玉米進口總量已達174萬噸。同時,美國農業部近期頻頻傳出消息,中國又要大量進口美玉米,進口量可能在68.25萬噸。

圖一:中國玉米產出供不應求,近年已轉為淨進口國

資料來源:CICC, 2012年5月15日
資料來源:CICC, 2012年5月15日

在大豆部分,受到拉丁美洲乾旱影響阿根廷及巴西大豆產量減少,大豆價格今年以來不受歐債風暴、投資氣氛利空影響,今年以來至2012年5月25日漲幅15.8%;整體而言,今年農產品獲利性過去五年平均高,農民收入增加,有誘因擴大設備支出、種子及化肥採購。

圖二:美國農產品獲利性/每畝

資料來源:里昂證券, 2012年5月4日
資料來源:里昂證券, 2012年5月4日

糧食產量必須比現有水準成長70%達到全球需求

人口增長及財富效應下,中國對穀物需求大幅成長,除了人口數量成長外,收入也普遍提高,人口飲食習慣提升,要吃飽、更要吃好,飲食轉向多吃肉類(蛋白質),因此需種植更多農作物,來飼養牛、豬及羊。

以中國為例,根據農業政策研究機構FAPRI預估2020中國人口將達14.63億,同時人均消費肉品67公斤,相較於2011中國人口13.47億以及人均消費54公斤肉品,所需穀物飼料(以豬肉預估)將高達111.5百萬公噸穀物,高於巴西及阿根廷目前產出91百萬公噸。因此提高單位生產效率很重要,這種情況將有利於農金產業發展。

圖三:人均肉品消耗公斤數

資料來源:農業政策研究機構, 2012年5月
資料來源:農業政策研究機構, 2012年5月

貝萊德世界農業基金偏好上游產業

貝萊德世界農業基金看好上游,如種子、化肥及農業機具公司的前景,在次產業的配置上加碼上游產業,在近期農糧種植意向增強下,有利農業類股指數後續動能,也正是農金投資的好契機。

貝萊德世界農業基金A2美元績效表(%)

資料來源:Morningstar,美元計價截至2012年4月30日,同類型基金指...
資料來源:Morningstar,美元計價截至2012年4月30日,同類型基金指農業股票基金分類。本基金成立日為2010年2月9日,成立未滿三年。

臺北市106敦化南路二段95號28樓。電話(02)23261600。貝萊德證券投資信託股份有限公司獨立經營管理。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文所提及之個股僅供說明之用,不代表任何金融商品之推介或建議。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。以上資料涉及第三人提供或發行之部分,非本公司所製作之廣告資料或銷售文件,僅轉寄供法人機構及專業財務顧問或收件人參考,非供一般投資大眾使用,未經同意請勿重製、公開播送或公開傳輸。(BLK-2012-339)

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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