貝萊德:能源類 有補漲空間
【經濟日報╱記者葉家瑋/台北報導】
今年以來,NYSE能源指數上漲逾6%,明顯優於MSCI世界指數僅1%的漲幅,貝萊德世界能源基金經理人包卓能(Robin Batchelor)表示,全球經濟成長與能源類股走勢亦步亦趨,但現階段觀察,MSCI世界指數已隨經濟轉佳而上漲,能源類股股價相對便宜,補漲空間可期。
包卓能是貝萊德世界能源及貝萊德新能源基金經理人,過去一年來,兩檔基金分別繳出16%及21%的正報酬,績效表現亮眼。以下是採訪紀要:
問:今年看好能源類股表現的主因?
答:按照歷史經驗來看,全球經濟表現與能源需求為正向關係,MSCI世界指數與能源指數類股走勢相關度高。全球景氣復甦,股市已反映利多,但能源類股相對在低檔,由於未來五年全球GDP成長率可望逐步向上,加上去年起許多大型石油公司的現金流量由負轉正,營運好轉,因此能源類股仍有不少補漲空間。
問:今年能源市場供需狀況如何?
答:全球經濟轉佳,能源需求也升溫,根據以往國際能源署IEA預測的石油需求狀況來看,實際需求大多比預估需求高。
今年利比亞、伊朗等國石油產出比預期較少,美國頁岩油的供給趨緩,不像過去大幅度增加,目前石油存量已來到五年來相對低點,整體石油供給量不如市場預期多。
在供給面部分,美國景氣轉佳,人均消費提高,中國大陸等新興市場需求還有提升空間,目前整體石油、天然氣的平均供應量都落在10年平均相對低點,將對價格帶來一定程度的支撐。
問:今年能源與新能源的產業狀況?
答:以評價面來說,新能源指數先前掀起波段明顯漲勢,傳統能源股價相對便宜,相較具投資吸引力。現階段持續加碼相關中小型能源探勘生產公司,還有獲利上揚空間可期,同時減持煉油及相關石油服務公司,主因這些公司營運大多在去年創新高,產業成長來到初步滿足點,營運不容易有大爆發的表現。
在新能源部分,太陽能逐步擺脫過去過度開發,現在供需專為平衡,且全球對環保能源達成共識,在大陸、日本、歐美大國的政策扶植下,新能源產業包括LED、太陽能、風力或節能空調等公司將穩步發展,產業長線向上趨勢未變。
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