金融市場震盪 亞洲債券防禦力如何？
根據過往經驗，當金融市場進入修正階段，債券產品往往成為資金避風港，尤其是信評越高的債券越能夠平穩渡過市場的震盪波瀾，因此受到投資人青睞，例如美國公債或投資等級企業債。雖然新興市場債與高收益債產品提供較為優渥的收益報酬，但其本身亦具備一定程度的風險，所以在市場震盪之際，往往出現資金外流的現象。
亞洲債券具備多元化特性，不僅擁有新興市場債的增長潛力、接近高收益債的收益水準，同時存在近似投資等級債券的特性，因此在面對市場波動，能夠展現較佳的防禦能力。自2005年底至今，波動指數(VIX)連續三週或更長期間呈現走揚趨勢共計發生15次，這些期間全球金融市場進行程度不一的修正。在這15次震盪行情之中，亞洲債券12次繳出正報酬，讓投資人較不受影響，而新興市場債券則出現7次下跌。即便在金融海嘯最慘烈的期間，亞債、新興市場債全數走跌，但亞債的虧損幅度也只有新興市場債跌幅的70%左右。
波動指數上升期間，亞洲債券與新興市場債券的報酬率比較
無論從經濟增長潛力、政府資產結構、以及企業獲利能力等各種面向來評估，亞洲國家的整體表現都優於其他新興市場，因此亞洲債券的波動性向來低於新興市場債。而亞洲債券還可以細分為投資等級與非投資等級，根據最近一年期的報酬率表現，投資等級亞洲債券的波動性又更低於整體亞洲債券。
亞洲債券與新興市場債券近一年期波動率比較
截至2012年12月31日，貝萊德亞洲老虎債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金)配置於投資等級亞洲債券的比重達70.6%。假使投資人擔憂美國債務上限爭議、歐洲債務問題等利空威脅，或許該考慮調整投資部位至較具防禦性的優質收益產品。
貝萊德證券投資信託股份有限公司獨立經營管理。台北市敦化南路二段95號28樓，電話:0223261600。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)查詢。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。本基金投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。穩定配息股份，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。(1)不保證穩定配息股份每單位配息的穩定性或一定配息。(2)貝萊德全球基金董事會所委任的委員會可全權裁量檢視配息水準。(3)由本金所分配的配息將會導致原始本金減少，進而可能限制資本的成長。配息並不表示股份獲得正報酬。(4)無論是否旨在提供穩定的配息水準，配息水準在長期及╱或短期均可能隨基金相關投資所產生的收益而升降。以上資料包含第三人提供或發行，僅供法人機構及專業財務顧問或收件人專用，非供一般投資大眾使用，未經同意不得複製、引用或轉寄。
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