歐洲投資等級企業債 續獲投資人青睞？
歐洲國家的債務問題歹戲拖棚，加上新興市場成長減緩，造成了市場資金大挪移，年初至今資金持續從股市轉到債市，尤其是高品質的投資等級企業債，一直受到投資人的青睞，也帶來了一波債市的上漲行情。以巴克萊資本全球綜合債券指數為例，年初至今(8/11)上漲達4.1%; 其中全球政府公債指數漲幅達3.3%; 企業債漲幅更高達7.6%。顯示了，在低經濟成長率，低利率，低收益率及高波動的三低一高情況下，投資人已把資金轉到相對較高品質及高收益的企業債。
更令人意外的是，今年以來(至8/11)歐洲投資等級企業債，漲幅更高達8.3%，明顯優於美國投資等級債的7.7%(圖一)。歐洲投資等級企業債超乎預期的表現主要受惠於可投資標的減少，不過買盤卻是呈現有增無減的狀況。另外，與美國企業現況非常相似的，歐洲大型企業2008年金融風暴後，立志於降低整體財務槓桿，持續壓抑營運成本及資本投資，使其帳上現金處在歷史高點。也因此可以觀察到許多歐洲大型企業的債信評等都優於國家的債信。歐洲國家的債務問題的擴大，更大幅增加了市場對相對較高品質企業債的買盤。
圖一: 歐洲投等企業債表現優於美國投等企業債
現在擁有較高信評等級(AAA、AA及 A)的歐洲企業都為投資人耳熟能詳的世界知名品牌，主要分佈於五大產業如消費類，工業， 公共事業，製藥及金融業(表一)。
表一: 現時擁有最高信評等級的知名歐洲企業
貝萊德認為歐債事件無法於短期內解決，加上歐洲金融業的去槓桿動作及中印經濟的放緩，必將壓抑全球股市未來發展，因此市場資金將會持續投入收益相對穩定且又擁有高品質的企業債市場。投資人更應該以全球投資的思維來佈局企業債，因不僅能分散風險且也能享有較多的投資機會。
貝萊德環球企業債券基金績效表(%)
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