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投資級債 打聚光燈

2022-08-24 23:25:35經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

近期美國公債殖利率回彈,衝擊信用債券表現,但觀察資金流向,高資產客戶已轉為買入。根據美銀美林私人銀行統計,該行客戶已連續25周購入債券型基金,近四周平均淨流入金額占總資產比重達0.6%,創下十年新高紀錄。

各類信用債中,波動度較低且殖利率具吸引力的投資級公司債,受關注。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,目前市場已反映2023年2月聯邦基金利率升至3.25至3.50%的高峰,代表聯準會可能會減緩升息或在第4季宣布未來可能暫停升息。因此,預計美國公債殖利率將在第3季觸頂然後逐漸回落。以殖利率來說,不論是美國、亞洲或新興市場,目前投資級債券的殖利率均在4%以上,為利率上揚提供足夠的緩衝。

此外,相較於其他債券,投資級債券的波動度較低,對於希望兼顧收益風險的投資人而言,投資級債券的吸引力更高。

雖然近日美國公債殖利率走高,但美國最新公布7月的消費者物價指數由9.1%的高點回落至8.5%,也低於市場預估的8.7%,如果觀察美國核心消費者物價指數與生產者物價指數,更早在今年3、4月就出現見頂跡象。如通膨壓力持續下滑,聯準會升息腳步即有機會放緩,將有利於信用債券表現。

NN(L)投資級公司債基金經理人高德洋表示,看好具防禦性產業,例如金融與公用事業。現階段對於景氣可能出現衰退的擔憂持續主導市場表現,高Beta值債券可能因市場焦點轉向債券風險而較為波動。

債券殖利率消費者物價指數

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