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聰明買債券 趁降息前進場

2024-03-16 23:06:45經濟日報 記者張瀞文/台北報導

Fed主席鮑爾日前首度鬆口,美國經濟健全,只要通貨膨脹發展符合預期,今年底前「就...
Fed主席鮑爾日前首度鬆口,美國經濟健全,只要通貨膨脹發展符合預期,今年底前「就能、而且將會」降息。法人表示,美國經濟仍具有韌性,且通膨緩慢下滑,市場預估Fed最快在6月降息,今年可望降息3碼。(美聯社)
美國聯準會(Fed)將在下周三(20日)召開利率決策會議,降息與否再度成為市場近日熱議焦點,並支撐債市買氣。市場法人指出,各類債券都可望受惠,包括投資等級債、非投資等級債及新興市場債等。

Fed主席鮑爾日前首度鬆口,美國經濟健全,只要通貨膨脹發展符合預期,今年底前「就能、而且將會」降息。法人表示,美國經濟仍具有韌性,且通膨緩慢下滑,市場預估Fed最快在6月降息,今年可望降息3碼(即0.75個百分點)。

在拉丁美洲與新興歐洲,已有部分國家開始啟動降息,且受惠於新興市場財務體質逐年改善。整體而言,法人建議,投資人可開始逐步布局投資等級債、非投資等級債及新興市場債。

瀚亞優質公司債基金研究團隊表示,根據歷史經驗,若投資人在降息前三個月布局美國投資級公司債,持有三個月、六個月及一年的報酬為4.2%、6.5%及8.4%。也就是說,即使在啟動降息前進場,美國投資等級公司債仍有亮眼的平均表現。

在非投資等級債方面,瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示,全球經濟走向軟著陸機率高,使低評級債券今年來表現優異。

不論從評價面、基本面或技術面來看,非投資等級債都有轉強且改善趨勢,後市仍可期待。

至於新興市場債,瀚亞全球新興市場債券基金研究團隊表示,在美國強勁的經濟支持下,新興市場更有機會受惠於全球供應鏈重組的紅利。

根據過往經驗,從Fed停止升息到首次降息期間,新興債表現佳。今年以來,新興債表現持平,可望有反彈空間。

施羅德環球收息債券基金產品經理劉又慈指出,不管是股市派對後的回檔,或是面對經濟黑天鵝,債券都是可攻可守的核心資產。不論全球經濟走勢如何、Fed何時降息,建議投資人都要採取全球布局,並且同時布局投資等級債、非投資等級債,才能在變動的環境下提高投資勝率。

群益投信表示,觀察2000年以來Fed停止升息後,多在一年內就會啟動降息。根據過去三次Fed停止升息的隔年,隨著利率風險趨緩,全球債券都上漲。建議投資人採取複合債配置策略,以掌握各類債券的投資機會。

群益投信目前看好非投資等級債券的潛在報酬較高。以群益時機對策非投資等級債券基金來說,基金經理人陳以姍表示,60~80%比重投資全球非投資等級債,20~40%則彈性配置於投資等級債券、資產抵押債券(ABS)、新興市場債券等。

自去年起,台灣掀起債券ETF熱潮,尤其是長天期公債與投資等級債ETF,吸金能力強。法人表示,主動型基金更具靈活空間。尤其當前美國10年期公債殖利率仍處於大區間盤整階段,布局主動型的投資等級債基金,更具攻守兼備的效益。

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