美電信債長線釣大魚

2024-03-20 03:00:01經濟日報記者崔馨方／台北報導

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根據CMoney統計，自今年3月以來，債券ETF漲幅前十強，表現最佳的為電信債、其餘為投等債、新興債、公司債等。法人建議，投資人可伺機布局相關債券基金，參與未來降息帶來的債市成長紅利。

電信債方面，群益投資級電信債ETF經理人曾盈甄分析，從產業角度來看，電信業現金流穩定，具抗景氣循環的特性，5G手機滲透率提升下，相關建設持續擴建，技術也跟著成熟，故電信產業成長前景仍可期待，建議投資人不妨透過在美國電信龍頭上有較高配置比重的15年期以上電信債ETF來參與，既享電信龍頭營運成果與穩健配息，又能順勢掌握5G前景，且未來貨幣政策轉為降息時，長天期投資等級電信債還有資本利得機會可期。

新興債部分，凱基新興債10+基金經理人鄭翰紘指出，在過去升息循環資金相對緊縮下，新興市場依舊維持穩健的經濟成長力道，尤其通貨膨脹壓力遠較已開發市場低，有助新興市場央行透過降息刺激經濟成長，目前整體基本面穩定。鄭翰紘認為，國際貨幣基金預估2024年新興市場整體經濟成長4.1%，遠高於已開發市場估值1.5%。儘管市場預期下半年新興市場經濟趨緩，但不至於嚴重衰退。

在美國降息預期下，鄭翰紘表示，將聯袂帶動新興市場債券漲勢，持續看好今年下半年新興債市的上漲潛力；新興債券的殖利率仍處於歷史高位，加上市場基本面穩健，在殖利率與價格皆具吸引力下，是偏好息收與債券布局的投資人納入口袋的理想標的。

另，永豐10年A公司債ETF經理人周彥名也表示，美國聯準會降息趨勢大致底定，債市有望迎來多頭機會。依歷史經驗看，升息後容易伴隨經濟疲弱，債券的違約風險也容易攀高。因此，建議投資人可以布局信用評級較高的投資級債，或是由美國政府擔保的公債，參與降息帶來的債市成長紅利。

惟須注意的是，由於尚未達聯準會2%的通膨目標，且近期通膨數據略高於市場預期，可能延緩聯準會降息時機，在利率政策未明確轉向降息前，債券價格仍有一定的波動風險，投資人可以分批投入中長天期及高評級債。

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