賺債券財掌握三策略

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2024-02-18 23:57:24經濟日報記者張瀞文／台北報導

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市場延後對於美國聯準會（Fed）的預期降息時點，金融市場隨之波動。法人指出，揮別升息年，2024年將是降息年，投資人可多元布局各類債券，但要注重債券品質並控制風險，可透過掌握保持靈活等三大策略來搶賺債券財。

百達資產管理指出，目前市場對於Fed今年降息的速度及幅度過於樂觀，但百達仍樂觀看待今年債市前景，預期到年底美國10年期公債殖利率將下降20個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。

百達看好美國公債，並加碼新興市場當地貨幣債券（中國大陸除外）、美國投資級債券，但減碼日本和瑞士債券，因為日本央行正處於收緊貨幣政策周期的轉折點，而瑞士央行的降息空間有限。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，中東地區與俄烏戰爭衝突升溫、海運價格上漲，可能導致供應鏈緊縮與整體成本上升，不利於通膨趨緩，加上經濟仍充滿韌性，Fed並無立即降息理由，走向降息的最後一哩恐怕會比預期牛步。

江常維指出，在真正降息前債市仍會波動不斷，建議投資人布局債市要掌握三大策略。第一，保持靈活，不押單邊。公債殖利率短期波動仍會延續，若快速增加存續期，可能增加利率風險。多元布局具反彈機會標的，靈活掌握資產輪動機會，會是比較穩健的方式。

第二，抓準機會，以免稍縱即逝。江常維說，在降息前，不妨把握各類債券殖利率彈升後的最後進場機會。例如，非投資等級債券殖利率還在相對高點，價格也持續折價；新興市場經濟成長動能較佳，央行也率先展開降息，有利債市。

第三，提升品質，增加防護。江常維表示，今年景氣動能受升息滯後影響將逐步趨緩，違約風險上揚，布局非投資等級債券應增持BB級與B級，以控制違約風險；再搭配投資等級債券與公債，不僅能升級投組品質，更可望於降息環境中增添資本利得機會。

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