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複合債商品 穩中求勝

2024-02-05 00:38:28經濟日報 記者王奐敏/台北報導

1月FOMC會議落幕,降息時點仍須觀察,但利率風險趨緩、年內降息儼然為市場共識下,仍有利於債市表現,且從經驗來看,最後一次升息後隔年全球債表現佳,建議投資人不妨透過複合債基金來掌握行情。

複合債基金通常投資範圍涵蓋投資等級債、非投資等級債、ABS等資產,以平衡投資組合波動。群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍表示,觀察2000年以來聯準會停止升息後,多在一年內會啟動降息,而根據過去三次聯準會停止升息的隔年,在降息與利率風險趨緩下,全球債表現皆呈現上漲,以之前聯準會最後一次升息後來看,隔年全球債平均漲幅近6%。

雖然近期聯準會官員會後聲明淡化3月降息預期,不過,市場預期今年5月迎接降息可能性仍偏高,故現階段仍是進場布局債市時機。

根據美銀全球經理人資產配置調查,多數受訪者表現將拉高債券配置比重,其實自近期資金流向來看,隨去年第4季利率風險逐漸放緩下,債券型基金在最後兩個月呈現淨流入,顯示資金已回流卡位布局。

陳以姍指出,在債市仍處投資順風的環境下,且固定收益資產目前的殖利率水準還遠高於過去十年均值,具備投資價值,其中非投資等級債過往在停止升息後上漲潛力可期,加上收益率具吸引力,可望持續吸引資金配置,不過,考量市場也存在不確定性,包括對於降息預期的調整、經濟數據的變化、波動風險等,故建議穩健型投資者透過以非投資級債為主的複合債基金,強化投組收益能力,也掌握停止升息後的資本利得契機。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示,雖然本次聯準會釋出降息時點將延後訊息,但市場已有共識,了解降息不是不發生,惟政策方向轉趨降息但態度更為審慎,傾向第2季降息是合理的預期。

降息升息投資等級債

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