特別股高殖利率誘人

2024-03-14 23:20:34經濟日報記者廖賢龍／台北報導

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美國經濟溫和擴張、貨幣政策轉趨寬鬆和金融業體質穩健等總經環境，投信法人表示，現階段總經環境對特別股後市發展有利。

根據最新點陣圖顯示，美國聯準會（Fed）今年可能降息3碼，並暗示這次升息循環已經結束。在貨幣政策預期轉向下，特別股的高殖利率水準吸引資金追捧，2023年第4季特別股ETF呈現資金淨流入。

不僅特別股，可轉債商品也受到市場注目。安聯收益成長基金經理人Justin Kass表示，儘管今年股市的波動度可能加大，但若分別從今、明兩年美國企業獲利能見度、美元及公債市場穩定性，以及步入升息尾聲來看，均有利於股票資產正面發展；另一方面，美國可轉債應能繼續提供具吸引力的不對稱報酬，而且波動可能低於股市，美國非投資等級債券市場亦有望提供具吸引力的總報酬表現。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，美國經濟軟著陸和降息的樂觀情緒帶動特別股利差收斂，並吸引資金持續流進固定收益型資產。雖然近期美國通膨指標小幅反彈，但分析師認為該數據受到季節性和權重調整等因素影響，將不影響通膨降溫的趨勢。

根據Bloomberg統計，2023年第4季共計有31檔特別股的信用評級被調升，以及29檔特別股的信用評級被調降。整體特別股市場的平均信用評級維持於投資等級的BBB，信用風險程度依然較低。

以總面額變動的角度來看，去年第4季整體特別股市場的淨供給呈現減少，而指數總成分檔數由196檔增加至199檔。

投信法人指出，整體策略仍以布局高票息、基本面穩健等中長期投資價值較優的特別股，以及伺機參與新發行特別股的投資機會，並同時兼顧利率與信用等風險管控。惟投組配置仍將視市況調整，且須留意特別股市場仍有波動風險。

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