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基礎建設選得好 應對通膨升息攻守佳

2022-06-15 15:42:11聯合新聞網 富蘭克林證券投顧 副總經理 羅尤美

通膨失控的陰影、陡峭升息的預期,讓全球股市再現恐慌性殺盤。示意圖/Ingimag...
通膨失控的陰影、陡峭升息的預期,讓全球股市再現恐慌性殺盤。示意圖/Ingimage

通膨失控的陰影、陡峭升息的預期,讓全球股市再現恐慌性殺盤,富蘭克林投顧建議,先安定心情,減少受極短期市場震盪而誤判情勢,再來便是釐清市場氣氛,從中找出值得能反向受惠通膨、升息情境的產業標的,並長期投資以淡化投資過程的各種風險。同樣處在通膨和升息環境下,價值高股利股票、基礎建設與公用事業產業相對可展現抗跌甚至逆勢突圍的強大氣場,基建產業具中長期正面題材支撐且股價表現堅韌,值得納入核心資產以鞏固整體投資組合的穩定性。

升息期間照漲不誤 長期投資基建高成長高股利優勢

三大利多催化基建產業再起,包括全球人口持續成長帶動新興國家城市化需求應運而生、經濟重啟刺激已開發國家正視基礎建設亟待汰舊換新甚至升級課題、疫情促使企業加速數位轉型工程;此外高盛證券也預估(2021/10/11),全球為達到淨零排放目標,預估在二○二○年代,每年綠色資本支出將達六兆美元,遠高於2016至2020年平均每年3.2兆美元水準,成為全球基礎建設產業成長的主要驅動力。

不只有需求面有高成長性可期待,回應到股價的未來性,截至今年第一季底的股利預估值,全球基礎建設指數3.58%、高於全球股市2.04%,對投資人來說,現階段正面臨通膨高漲與步入升息的情境,相對較高的股利率和規律的股利收益不只能滿足領息偏好,還可做為穩定整體投資報酬的來源,適合持續定期定額長期持有。

另外,回顧前兩波聯準會升息循環期間的股市表現,無論是2004年兩年內利率調升快速或是2015年三年內和緩升息的不同情境,都顯示基礎建設類股的上漲優勢。

數字會說話 進擊的基建型基金值得擁有

基礎建設產業挾抗景氣循環、通膨轉嫁機制、高股利、評價面相對便宜和能源轉型政策加持等優勢,表現突出,追蹤過去五年全球股市單月上漲和下跌期間也發現,基礎建設指數具有跟漲抗跌的穩健特質(註)。

針對今年以來表現可謂是一枝獨秀的基礎建設類股,富蘭克林美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克.蘭利表示,歷經此波漲勢,目前該類股的評價面雖不像過去幾年來得便宜,但也不算昂貴,放眼全球,仍可從某些區域及次產業尋得機會,經理團隊預期,處在市場波動環境下,基礎建設產業擁有獲利能見度高及可預測性高的優勢,其潛力仍值得期待。

註:資料來源:彭博資訊,取史坦普全球基礎建設指數及MSCI AC世界指數,過去五年月報酬率,原幣計價,截至2022/4/30。

本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。中國警語:指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重,現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金主要配息來源為股息收益,境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。

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基礎建設升息循環股利通膨投資組合
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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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