基礎建設選得好 應對通膨升息攻守佳

通膨失控的陰影、陡峭升息的預期，讓全球股市再現恐慌性殺盤，富蘭克林投顧建議，先安定心情，減少受極短期市場震盪而誤判情勢，再來便是釐清市場氣氛，從中找出值得能反向受惠通膨、升息情境的產業標的，並長期投資以淡化投資過程的各種風險。同樣處在通膨和升息環境下，價值高股利股票、基礎建設與公用事業產業相對可展現抗跌甚至逆勢突圍的強大氣場，基建產業具中長期正面題材支撐且股價表現堅韌，值得納入核心資產以鞏固整體投資組合的穩定性。

升息期間照漲不誤 長期投資基建高成長高股利優勢

三大利多催化基建產業再起，包括全球人口持續成長帶動新興國家城市化需求應運而生、經濟重啟刺激已開發國家正視基礎建設亟待汰舊換新甚至升級課題、疫情促使企業加速數位轉型工程；此外高盛證券也預估（2021/10/11），全球為達到淨零排放目標，預估在二○二○年代，每年綠色資本支出將達六兆美元，遠高於2016至2020年平均每年3.2兆美元水準，成為全球基礎建設產業成長的主要驅動力。

不只有需求面有高成長性可期待，回應到股價的未來性，截至今年第一季底的股利預估值，全球基礎建設指數3.58%、高於全球股市2.04%，對投資人來說，現階段正面臨通膨高漲與步入升息的情境，相對較高的股利率和規律的股利收益不只能滿足領息偏好，還可做為穩定整體投資報酬的來源，適合持續定期定額長期持有。

另外，回顧前兩波聯準會升息循環期間的股市表現，無論是2004年兩年內利率調升快速或是2015年三年內和緩升息的不同情境，都顯示基礎建設類股的上漲優勢。

數字會說話 進擊的基建型基金值得擁有

基礎建設產業挾抗景氣循環、通膨轉嫁機制、高股利、評價面相對便宜和能源轉型政策加持等優勢，表現突出，追蹤過去五年全球股市單月上漲和下跌期間也發現，基礎建設指數具有跟漲抗跌的穩健特質（註）。

針對今年以來表現可謂是一枝獨秀的基礎建設類股，富蘭克林美盛凱利基礎建設價值基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人尼克．蘭利表示，歷經此波漲勢，目前該類股的評價面雖不像過去幾年來得便宜，但也不算昂貴，放眼全球，仍可從某些區域及次產業尋得機會，經理團隊預期，處在市場波動環境下，基礎建設產業擁有獲利能見度高及可預測性高的優勢，其潛力仍值得期待。

註：資料來源：彭博資訊，取史坦普全球基礎建設指數及MSCI AC世界指數，過去五年月報酬率，原幣計價，截至2022/4/30。

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