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平衡配置 穩定收益和信心

2022-02-08 16:41:20聯合新聞網 富蘭克林證券投顧 副總經理 羅尤美

美國一月非農就業人口新增數值優於預期且去年12月數據獲上修,以及指標企業如Goo...
美國一月非農就業人口新增數值優於預期且去年12月數據獲上修,以及指標企業如Google母公司Alphabet、亞馬遜上季獲利數據強勁等,帶動大多數股市呈現上漲格局。美聯社

開年即有好彩頭!農曆年間全球不乏好消息,包括美國一月非農就業人口新增數值優於預期且去年12月數據獲上修,以及指標企業如Google母公司Alphabet、超微與亞馬遜上季獲利數據強勁等,帶動大多數股市呈現上漲格局;另觀察今年以來,美股領漲族群有交棒跡象,能源、金融等價值股表現領先,科技與消費耐久財則持續承壓,此趨勢也呼應富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理團隊強調多元配置的重要性,秉持靈活的選股擇債策略,可更全面顧及到類股產業輪動表現,也相對能無後顧之憂的賺取股票資產佔上風機會。

把握「穩」字訣 核心必備美國平衡型基金

就史坦普500指數今年以來的總報酬表現,僅能源、金融類股賣力收高,具股利色彩的公用事業則相對抗跌,跌幅低於大盤,而過去累積較高漲勢的科技或消費耐久財則持續盤整(彭博資訊,統計自今年初至2/4)。過去兩年盤勢輪動明顯快速,科技股有疫情催化而生的數位轉型題材支撐,受惠景氣回揚的循環性產業時而接棒擔綱主角,接下來將面臨主要央行採取量化緊縮的波動環境,金虎年投資建議採取多元配置掌握市場輪動行情,核心部位不能缺少的就是可靈活調配股債標的之美國平衡型基金。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克分析,近期市場尚未完全反映政策正常化過程可能的波動風險,但評價面則反映對企業獲利成長的高度預期,因此挑選標的時,更需權衡公司基本面與對照整體市場氣氛,並保有靈活性,以利投資組合能在尋找最佳投資機會時充分調整,並符合經理團隊多元分散的配置原則。

利率政策與通膨牽動市場 分散配置渡波動

短期而言,佈局股票資產需更為謹慎,但長基於當前利率仍在非常低的水位,從政策正常化到進入緊縮尚有非常大的升息空間,因此對股票的中長期看法仍傾向樂觀。另一項牽動市場動向就是通膨影響,富蘭克林觀察,目前通膨主要來自需求面所推動,鑒於經濟成長呈現趨緩,極可能在今年稍晚隨之長期趨勢水準而走緩。惟現階段認為通膨為永久風險的聲量也在增溫當中,儘管過去十年造成通貨緊縮的因素,例如全球化人口高齡化、科技發展仍然存在,不過這些因素短期內還不足以抵消當前供應鏈瓶頸與強勁需求,接下來仍不排除會面臨到較上一個景氣循環時,更為快速的物價攀升趨勢。

第一季有聯準會利率政策調整、新冠變種病毒威脅及通膨環伺等三大變數,一檔可靈活調配股債比重及標的部位的美國平衡型基金有望快速因應市場氣氛變化,而選擇該類平衡型基金時,基於類股輪動態勢明顯,股票部位建議增加價值循環型,取代重押科技等單一族群,此外也可納入部分兼具債券與股票資產特性的混合型資產,包括可轉換證券、股權連結商品與特別股等,靈活並多元化通膨、升息環境下的投資策略。

本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書,富蘭克林證券投顧獨立經營管理。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

高收益債券平衡型基金投資組合

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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