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評析/建構與再平衡投資組合的6個步驟  

2014-09-12 11:28:43聯合新聞網

(作者: Christine Benz)

晨星的「投資金字塔」能夠幫助投資人評估自身的財務計劃。晨星的投資金字塔底部就像是食物金字塔底部的穀類、水果、青菜一樣,是金字塔當中最重要的一環,而金字塔頂端對投資人財務計劃成敗的影響程度則相對較小。

投資人可利用投資金字塔的6個檢測項目來定期檢視自身的投資組合,並用來確認哪些項目需要多加留意。

檢測項目1: 投資目標是否改變?

投資金字塔的底層是「設定目標」,具體來說,就是確認並且量化投資人所欲達成的目標。因此,在檢視投資組合時,第一個步驟便是重新評估目標。目標是否改變、投資計劃所需耗費的成本,及資金需求的期間有多長?

舉例來說,倘若你決定提早5年退休,你便需要提前作更多的儲蓄。任何目標的變化,例如投資金額、投資期間改變,投資人都需對整體投資計劃重新進行評估。

尚未建立投資計劃的投資人,可將目標分為下列3類: 短期目標(5年以內所欲達到的目標)、中期目標(5年至15年內),以及長期目標(15年以上)。接下來,投資人需估計達成目標所需花費的成本,預計明年夏天要購/換車的這類短期目標,相對單純且較容易估計;但對於未來的長期目標,相對來說就複雜了許多。此外,投資人也應考慮通貨膨脹,同時對自身投資設定合理的投資報酬率。

檢測項目2: 儲蓄與支出計劃是否正確?

投資金字塔的上一層則是「控管自身的儲蓄與支出」。對於正處於累積財富階段的投資人而言,在檢視投資組合時,應著重瞭解目前的儲蓄率是否能夠幫助你達成目標。倘若投資人已經退休,並處於支領財產的階段,則需將焦點放在支出比率上。

檢測項目3: 投資組合的資產配置是否與目標一致?

金字塔再往上一層便是「資產配置」,檢視投資組合中股票、債券、現金的比重是相當重要的一個環節。畢竟,投資組合中各類資產的比重,是決定投資組合報酬表現的重要因素之一。

檢測項目4: 投資組合是否符合自身的風險屬性?

當市場處於過熱的情況時,投資人是否適度降低投資曝險部位?經濟學理論假設投資人在作財務決定時是完全理性的,由於股票的長期報酬率通常會高於其他類型資產,因此,儘管股票市場表現較為震盪,但投資人仍會持續在投資組合中配置較高比例的股票。

然而,投資行為學卻指出實際的情況並非如此。在市場震盪的期間,一些投資人會感到恐慌,因而將股票賣出;但在行情好的時候,則是會促使投資人增加股票的比重。根據晨星投資人報酬數據顯示,投資人的錯誤行為會侵蝕掉其原本所累積的報酬率,而且代價有時甚至會高於基金的費用率。這也是為什麼「管理投資行為」會是投資金字塔當中的第四層。

為了確保投資組合符合自身的風險承受度,投資人在這個階段應仔細檢視投資組合的風險。此外,投資人也應瞭解投資組合的風格、產業配置、區域投資狀況,並與基準指數作比較,以避免在無意中對特定投資部位配置過高的比重。

檢測項目5: 避稅效益是否極大化?

改變投資計畫時,也應將其對稅務所會發生的影響一併納入考量。「稅務效率」是投資金字塔中倒數第二個項目,在檢視投資組合的過程中,稅務相關問題的考慮也是相當重要的。

檢測項目6: 投資標的正確嗎?

「選擇投資標的」是投資金字塔最頂端的項目。這並不意味著投資人應忽略這個項目,但也不應將所有心力都放在這上面。投資人在檢視投資組合時,不應將焦點過於集中在標的之絕對報酬表現,或是相對的報酬排名上,而是應該更加關注投資標的的基本面,並重新審視當初投資該檔標的之投資理由是否維持不變。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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