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MORNINGSTAR基金市場月評(1/1至1/27)

2012-01-31 00:00:00聯合新聞網

1月初,美國、中國、德國、澳洲等國家製造業數據皆有亮眼的表現,而美國所公佈的12月新增就業人數達20萬人、失業率下降至8.5%,亦大幅降低美國經濟陷入二次衰退的可能性,使得市場氣氛轉佳。國際信評公司-標準普爾(S&P)於1 月中旬宣佈將法國主權信評調降至AA+,同時亦下調西班牙、義大利、賽普勒斯、奧地利、馬爾他、斯洛伐克、斯洛維尼亞等其他8個歐元區國家信評,但由於歐洲領袖持續針對強化歐洲財政紀律議題進行協商,德、法總理表示將尋求方法拯救歐元體制,而希臘政府與私人債權人的債務減記方案亦可望達成協議,帶動市場樂觀情緒,激勵歐、美股市雙雙反彈。截至1月27日止,整體股票型基金1月份的美元報酬率上漲7.76%,債券型基金的美元報酬率則上漲2.64%。

歐、美市場部分

1月份,美國股市延續2011年12月下旬的上漲走勢,主要因美國近期所公佈經濟數據大多偏屬正面,包括12月份ISM製造業活動指數優於預期、營建業信心增加,同時失業率亦下降至2009年2月以來最低水準,顯示美國經濟持續擴張、就業市場好轉,再加上國際商業機器公司(IBM)、英特爾(Intel)等企業所公佈財報亮眼,而美國聯邦準備理事會(Fed)更暗示將維持低利率至少至2014年底,帶動美國市場樂觀氣氛。1月份,美國S&P 500 指數上漲4.67%,大部份美國股票型基金組別的美元報酬率介於5%至8%之間,其中以美國小型股票型基金組別的漲幅最大,1月份平均上漲8.37%。在歐洲股市方面,僅管國際信評公司標準普爾(S&P)在無預警下,宣佈下調包括法國在內的9個歐元區國家的債信評級,而歐洲金融穩定機制(EFSF)信評亦被調降至AA+,但歐洲領袖針對歐債問題持續協商,在1月中旬德國總理與法國總統於柏林舉行峰會,雙方試圖制定歐元區總體財政計劃,以便在未來3個月內拯救歐元,此外,希臘與債權人的債務減記方案也接近達成協議,再加上國際貨幣基金(IMF)表示將計劃增資5,000億美元以援助歐洲渡過歐債危機,使得市場的擔憂情緒緩減。1月份泛歐道瓊600指數上漲4.44 %,而歐洲股票型基金大部份組別的美元報酬率介於6 %至10% 之間,其中以歐洲不包括英國中小型股票型基金組別的表現最佳,1月份的美元報酬率為13.14%。不過,美國信評機構惠譽(Fitch),則27號一口氣調降了西班牙,義大利,斯洛維尼亞,比利時和塞浦路斯等五國的債信,其中西班牙調降兩級變成A,義大利也連降兩級變成A-。這是一月份第二家調降歐債評等的機構,反映出歐元區疑慮依舊沉重。

金磚四國

1月份,所有金磚四國股票型基金組別皆有正的報酬率,其中以印度股票型基金組別的漲幅最大。2011年表現位居金磚四國之末的印度股市,因2011年12月份製造業、工業生產數據表現亮眼的激勵,及12月份的通貨膨脹率下滑至7.47%,創兩年來新低,吸引外資回流,推動股市上揚。此外,印度央行更於1月24日宣佈降息兩碼,為近三年來首次調降基準利率,激勵印度股市於1 月份上漲11.51%,而印度股票型基金組別的漲幅更來到19.93%,為1月份美元報酬績效最佳的基金組別。俄羅斯股市於1月份雖受到國內政治紛擾的負面影響,但由於伊朗緊張情勢升溫恐中斷原油供應,市場揣測俄羅斯將會因而受惠,帶動國內能源類股紛紛上漲。俄羅斯股市於1月份上漲13.31%,俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則達到15.22% ,表現緊追在印度股票型基金組別之後。巴西股市則因美國經濟數據改善以及歐債疑慮淡化,帶動國內原物料類股的強勢表現,再加上國內通膨壓力出現緩減跡象,巴西央行於18日宣佈調降基準利率兩碼,帶動巴西股市於1月份上漲10.84%,而巴西股票型基金組別的美元報酬率則為14.05%。2011年12月表現位居金磚四國之冠的中國股市,於1月份的排名則滑落至金磚四國之末,雖然中國於12 月份新增貸款及貨幣供給量雙雙超乎預期,市場對中國政府進一步放鬆貨幣政策的預期增加,一度帶動中國股市跌深反彈,但由於市場對中國經濟成長趨緩的預期並未扭轉,再加上2011年中國的貿易順差數據創下六年來新低,導致市場信心低迷,中國股市的漲幅也因而受到壓抑。中國股市於1 月份上漲5.44%,而中國股票型基金組別的美元報酬率則為10.99%。

產業型基金部分

黃金價格於1月份受到伊朗核武情勢升溫,及英國表示不排除採取軍事行動的影響,使得黃金的避險需求增加。此外,希臘和債權人可望達成協議,亦使得美元走弱,推升黃金的投資需求,帶動黃金價格於1 月底重新回到每盎司1,700美元的價位。黃金價格於1月份上漲9.67%,而貴金屬基金組別的美元報酬率則為11.91%。在能源方面,由於1月底歐盟宣佈將禁運伊朗石油以對伊朗核子計畫施壓,伊朗揚言將封鎖荷莫茲海峽原油供給,再加上近期美國經濟數據表現亮眼,以及美國聯準會(Fed)可能維持低利率至2014年底,市場預期能源需求可望增加,使得能源價格在1月份持續維持在毎桶100美元左右的較高水平。紐約輕原油價格於1月份上漲0.8%,能源基金組別的美元報酬率來到6.04%。在貴金屬、能源等大宗商品價格上揚的情況下,1月份天然資源基金組別的美元報酬率更達到12.9%,高居產業型基金之冠。在另一方面,較具防禦性質的產業型基金組別在1月份則出現較差的表現,其中公用事業基金組別的美元報酬率平均下跌2.39%,為1 月份美元報酬績效最差的基金組別。而傳媒及通信基金組別於1月份的美元報酬率則為負的0.62%,在產業型基金組別排名倒數第二。

債券型基金

在市場趨避風險情緒減輕的情況下,1月份美元指數下跌1.67%,而歐元指數以及英鎊指數則分別上漲2%以及1.2%。在匯率的影響下,1月份歐元債券型基金有較佳的表現,大部份組別的美元報酬率介於3%至5.5%之間,其中以歐元高收益債券型基金組別的表現最佳,1月份的美元報酬率為5.74%;英鎊債券型基金大部份組別的美元報酬率則介於0.2%至2%之間;美元債券型基金則表現較差,大部份組別的美元報酬率介於負0.2%至正的1.5% 之間。

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