MORNINGSTAR基金市場週評 (截至7月17日)
上週，雖然中國所公佈第二季經濟成長率優於預期，且美國聯準會(Fed)表示將維持寬鬆的貨幣政策，但由於歐元區經濟數據表現不盡理想，且歐、美加強對俄經濟制裁，加上馬航班機於烏克蘭墜毀，烏俄關係再度惡化、以色列攻擊加薩走廊等因素，皆令市場擔憂動盪的政局恐不利於全球經濟。截至7月17日止，整體台灣核備銷售股票型基金上週的美元報酬率下跌0.05%，債券型基金的美元報酬率則是下跌0.24%。
歐、美股市雙雙於狹幅震盪
美國於上週所公佈的經濟數據憂喜參半，雖然上週初請失業救濟金人數出現下降，且7月費城製造業指數表現優於預期，但6月零售銷售、新屋開工數據皆不如預期。另外，美國聯準會(Fed)主席葉倫於上週表示，美國就業市場仍未完全復甦，因此將持續實行寬鬆貨幣政策，但葉倫亦表示小型的社群媒體、生技股的評價面可能偏貴。儘管上週花旗集團、高盛證券、英特爾所公佈財報表現優於預期，但美國S&P 500指數仍於上週下跌0.33%，美國股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於負0.2%至負0.6%之間，其中以美國小型股票型基金組別表現最差，上週的美元報酬率為負的1.78%。在歐洲股市方面，上週歐元區所公佈經濟數據表現欠佳，包括歐元區5月工業生產創下2012年9月來最大跌幅、德國7月ZEW投資者信心指數連續7個月出現下滑。所幸，近期發生財務危機的葡萄牙Espirito Santo銀行表示，自身具有足夠資本來彌補任何虧損，帶動南歐銀行類股止跌反彈，加上瑞士航運商Kuehne & Nagel企業財報優於預期、英國製藥商與美國同業AbbVie併購案等消息激勵，帶動泛歐道瓊600指數於上週上漲1%，歐洲股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於0.5%至1%之間，其中以英國大型增長型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為1.22%。
其它地理區域市場:日本股市小幅反彈，新興國家股市走勢分歧
日本央行上週雖宣佈調降今年經濟成長預估值至1%，但仍維持現行寬鬆貨幣政策不變，加上日圓兌美元匯率於上週貶值0.26%，帶動日本出口類股漲勢。日本股市於上週上漲1.01%，日本大型股票型基金組別以及日本股票-貨幣對沖基金組別於上週分別上漲1%以及1.31%，日本中小型股票型基金組別上週的美元報酬率則為1.35%。
在中國股市方面，中國公佈的6月份信貸、外資直接投資、工業生產數據均優於預期，且第二季GDP成長率回升至7.5%，顯示中國先前所實行的微刺激措施正發揮效用，但下半週卻因市場擔憂新股發行將產生資金排擠效應，使得中國股市上週的漲幅縮小。上海綜合證券指數於上週上漲0.85%，中國內地核備銷售的A股基金於上週小幅下跌0.06%，台灣核備銷售的中國股票型基金組別的美元報酬率則為0.66%。
中國經濟成長優於預期，帶動了部分東南亞國家股市表現，其中越南股市更受到中國撤走南海爭議水域鑽井平台、世界銀行宣佈提供越南優惠貸款基金，以促進民營企業發展等消息激勵，於上週微幅上漲0.94%，越南股票型基金組別的美元報酬率則為1.36%。不過，前兩週強勢上漲的印尼股市，在上週卻出現反轉下跌走勢，主要因目前印尼尚未正式公佈總統選舉結果，而印尼兩位總統候選人皆聲稱自己在選舉中取得領先。在政治不確性的影響下，印尼股市於上週下跌0.53%，印尼股票型基金組別的美元報酬率則為負的1.36%。
上週，土耳其股市表現格外強勁，由於8月份土耳其將進行總統選舉，加上土耳其央行上週宣佈下調利率兩碼至8.25%，以刺激經濟成長，帶動土耳其股市於上週上漲4.11%，土耳其股票型基金組別則上漲4.78%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。另外，南非央行上週雖宣佈升息一碼至5.75%，以對抗通膨壓力，但在美國聯準會(Fed)重申採行寬鬆貨幣政策立場的情況下，南非股市仍於上週上漲1.53%。土耳其、南非股市雙雙走揚，促使非洲及中東股票型基金組別於上週平均上漲2.88%，而非洲股票型基金組別平均亦有2.06%的漲幅。
另一方面，受到馬航客機於烏俄邊界墜毀的事件影響，烏克蘭與俄羅斯緊張情勢升溫，加上歐美擴大對俄羅斯的經濟制裁、國際原油價格下滑，衝擊能源類股走勢等因素影響，俄羅斯股市於上週下跌6.12%，俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則平均下跌3.9%。
另外，台股上週亦出現落後的表現，受到台積電於法說會中表示16奈米製程市占率明年將輸給三星，導致該公司股價重挫，並拖累電子權值類股走勢。台灣加權指數於上週下跌1.64%，台灣大型股票型基金組別及台灣中小型股票型基金組別則於上週分別下跌1.87%以及2.35%。
產業型基金: 生技基金持續出現較大跌勢
在貴金屬方面，由於市場對葡萄牙銀行財務危機擔憂情緒減輕，使得黃金的避險投資需求下降，加上上週美元升值，削弱了黃金的替代性投資需求，導致黃金價格於上週下跌3.05%，貴金屬基金組別的美元報酬率則於上週下跌1.39%。在能源方面，伊拉克石油生產的威脅持續消退，導致國際原油價格一度出現較大跌勢，但由於美國原油庫存大幅下滑，加上市場擔憂烏俄緊張關係恐將阻礙能源供給，使得上週能源價格的跌幅縮小。布蘭特油期於上週下跌0.1%，能源基金組別的美元報酬率則為負的0.44%。
另外，前兩週遭遇獲利了結賣壓的生技類股，上週仍持續出現較大跌勢，由於美國聯準會(Fed)主席葉倫指出生技類股有超漲疑慮，導致生物科技基金組別於上週下跌4.08%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。
債券型基金: 歐元貶值，拖累歐元債券型基金表現
在美國聯準會(Fed)主席葉倫表示美國經濟持續穩健復甦的情況下，美元指數於上週上漲0.51%；歐元兌美元匯率則於上週下跌0.61%；英鎊兌美元匯率於上週下跌0.11%。在匯率的影響下，歐元債券型基金出現較大跌幅，大部分基金組別上週的美元報酬率介於負0.2%至負0.6%之間；美元債券型基金大部分組別上週平均上漲0%至0.1%之間；英鎊債券型基金大部分組別的美元報酬率則介於負0.1%至正0.3%之間。
在各類型債券方面，隨著市場避險情緒增溫，美國10年期公債殖利率小幅下滑至2.47%(截至7月17日止)，美元政府債券型基金組別則於上週平均上漲0.21%。
高收益債券則持續前兩週的跌勢，在美國部分經濟數據表現不如預期、歐美擴大對於俄羅斯制裁，以色列對加薩展開軍事行動等因素影響，美銀美林全球高收益限制指數於上週下跌0.32%，大部分高收益債券型基金組別的美元報酬率則介於負0.3%至負0.6%之間。新興市場債券上週亦出現下跌走勢，主要因烏克蘭及中東政治危機升溫，導致市場風險趨避情緒升溫。JPM全球新興市場債券指數於上週下跌0.35%，大部份全球新興市場債券型基金組別的美元報酬率則介於負0.3%至負0.9%之間。
上週美元報酬績效最佳的10組基金組別
上週美元報酬績效最差的10組基金組別
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