美國股市持續吸引著投資人的目光?
【作者:Emma Wall】
在過去5年內，美國市場經歷了倒帳危機、總統選舉、各項政策爭議、QE退場等事件，但S&P 500指數在這段時間內卻上漲超過125%。
由於美國股市已經歷強勁的漲勢，許多投資人認為美國股市將無法繼續快速上漲，而美國近期所公佈的經濟數據略顯疲弱，似乎印證了這個趨勢。美國晨星經濟分析總監Bob Johnson曾於3月下旬表示:「近期美國的經濟數據表現雜沓，幾乎每項經濟數據都可以被負面或正面解讀；但卻沒有任何一項經濟數據顯示美國景氣相當良好」。
此外，美國聯準會(Fed)主席葉倫先前的發言，被解讀為美國最快可能在六個月內就會升息的消息，亦使市場情緒受到干擾，同時引發投資人開始考慮獲利了結，並降低美股投資比重的行為。同時，百年一見的異常寒冷氣候，也對美國企業與消費活動造成衝擊。
Nepture資產管理公司首席經濟學家Kames Dowey指出；「美國自年初以來的經濟成長力道令人感到失望，去年第四季美國的經濟成長年率為3.5%，但今年2月份美國的經濟增速卻下滑至2%。雖然，這樣的經濟數據並不是相當糟糕，但卻也不樂觀」。
Dowey及其團隊觀察到天氣異常普遍對全美各州的就業成長帶來負面影響。他表示:「我們發現美國經濟數據轉差很有可能是嚴寒氣候所造成的」。
因此，Dowey認為倘若排除嚴寒氣候的影響，事實上美國的經濟情勢是有利於股票市場的表現。
Dowey表示:「只要美國聯準會(Fed)不要採取過度鷹派的強硬作風，或讓市場對利率上升的預期過度增加，在接下來的幾個月內美國的經濟增速可望出現反彈，並帶動美國股市上揚」。
Neptune US Opportunities（非台灣核備銷售）基金經理人Felix Wintle仍相當看好美國股市。Felix Wintle表示 :「目前美國企業對未來抱持正面的看法。過去美國企業大多藉由庫藏股買回的方式來分配它們手上多餘的現金，因為它們對於投資或擴展事業不太具有信心。但目前公司的資本支出已經開始增加，且購併活動也呈現升溫趨勢」。
其它來自國際間對總體經濟的負面影響也有所減輕，例如: 市場對歐洲及中國的擔憂情緒已經下降。此外，IPO市場也開始回溫。一些投資人可能覺得以上的論點過於樂觀，並認為應賣出美股。不過，Wintle對當前情況提出了另一種看法。
他解釋:「在2000年科技泡沫崩解之前，投資人瘋狂買進科技類股，在2008年投資人則熱衷於投資大宗商品，但商品市場直到現在仍未完全復甦。但目前並未出現投資人不顧一切追逐美股的狀況」。
不過，也有一些投資人士並不看好美股未來走勢。RWC Enhanced Income基金（非台灣核備銷售）的經理人Ian Lance便表示，目前已開發國家股市的證券評價價值已經過高。Ian亦指出 :「美國的量化寬鬆政策可能推升了美國股市上漲，然我們並無法保證未來再實行刺激措施(無論是美國或日本的刺激政策)仍會有一樣的效果。事實上，企業營收仍未有明顯起色，但股價卻持續上漲。目前全球的債務水平甚至較2007年全球經濟陷入衰退前來的高，儘管各國推出了經濟刺激措施，但目前經濟成長力道仍相對疲弱」。
上述的多位經理人從不同的角度去觀察，並提供他們對市場的看法，投資人也許認同，亦或是感到疑惑，也可能有不同的想法，但這就是投資市場。事實上，一個資產配置平衡的投資組合可能採納了各種不同的投資策略，投資人或許可嘗試同時根據樂觀與悲觀的看法來進行資產配置，以獲取投資組合資產進一步增長的機會。
(本文由晨星英國撰寫，晨星台灣編譯)
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