專欄／印度股市的後市表現
(作者: Emma Wall)
8月下旬，印度政府批准了包含石油與天然氣開發、交通運輸、道路建設等36個新的基礎建設計劃，預估總投資金額將達到177億英鎊，企圖藉此提振印度的經濟增長。
印度財政部長奇丹巴蘭(Chidambaram)表示，印度政府批准一系列基礎建設計劃的動作，正意味著「印度已正式重啟投資週期，且政府正試圖促進投資增長」。市場對此消息期待已久，因為印度貨幣盧比對美元匯率已跌到歷史新低水平，而印度股市也持續呈現大幅波動的走勢。
富蘭克林坦伯頓的新興市場投資先驅Mark Mobius表示，印度迫切需要進行改革，並改變政府的行政管理方式，以促進印度的商業與投資成長。
富達新興亞洲基金經理人Teera Chanpongsang則表示，雖然印度的長期展望與增長前景具吸引力，但他仍對印度雙赤字問題、印度盧比貶值及明年中印度即將進行選舉等因素感到疑慮。
Chanpongsang表示: 「目前石油進口約佔印度經常帳赤字金額的三分之二，黃金進口則佔另外的三分之一」，「印度政府已上調了黃金的進口稅，同時也限制個人可帶入國內的黃金數量以及能進口黃金的公司類型，這些措施也許能稍微減緩黃金的進口量」。由於石油進口是導致印度經常帳赤字的主要因素，Chanpongsang認為油價的上漲，可能會阻礙印度經濟成長，尤其在印度盧比走勢疲弱的情況下，印度經濟情勢將會受到更大的威脅。
印度盧比於近期的表現的確相當弱勢。根據Lalcap印度報告的作者Deepak Lalwani指出，自今年5月美國聯準會(Fed)表示可能會開始縮減QE收購規模以來，印度盧比是這段期間內貶值幅度最大的亞洲貨幣，主要是投資人對經常帳赤字龐大、經濟成長減緩以及高通膨的國家感到疑慮，市場投資的資金自然不再流入或將資金撤出該類國家。
雖然，印度經濟面臨諸多的困難，但Chanpongsang仍預期印度今年的經濟成長率將達到5%。Chanpongsang表示：「我會持續投資於一些長期展望良好的股票，例如能因美國藥品專利到期而受惠的製藥公司、資訊科技外包公司及一些高素質的印度銀行股票」。
木星印度基金的經理人Avinash Vazirani認為，印度的政治問題、美國QE退場等因素，皆是導致印度盧比貶值的主要因素。Vazirani表示印度政府過度將焦點放在立法上，因為這有助其在明年年中選舉時再度獲得勝選，然除了印度國內的政治因素之外，美國貨幣政策也對印度盧比走勢帶來相當大的衝擊。先前Fed每個月850億美元的購債計劃，導致大量寬鬆的資金流向新興市場，因為新興市場的殖利率較已開發國家來的高，但在Fed表示，一旦美國經濟確定呈現復甦趨勢，便會開始縮減購債規模後，投資人紛紛先將資金撤出新興市場，造成新興國家貨幣因而出現大幅貶值走勢，包括印度盧比、巴西里爾、印尼盾、墨西哥披索兌美元匯率皆大幅下跌。他並且認為美國聯準會(Fed)持續未對縮減QE規模訂定一個確切的時程，因此印度盧比及新興市場貨幣將會持續有大幅波動」。
Chelsea財務服務公司的財務顧問Juliet Schooling Latter認為，印度股票仍然為良好的長期投資標的，但在印度解決其結構性問題並降低嚴重赤字之前，該國的股市仍將會有較大的波動幅度。她亦指出「對於已持有印度股票的長期投資人而言，目前並不是一個好的停損點；但另一方面，保守的投資人短期應避免投資於印度股市」。
對願意承擔風險並採取長期投資策略的投資人而言，目前台灣基金市場中有24檔印度股票型基金(截至今年8月28日，僅計算主要基金級別)，投資人可對這些基金產品多加比較，並瞭解這些基金是否合適於自身的投資組合。
(本文由晨星美國撰寫，晨星台灣編譯)
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