MORNINGSTAR基金市場週評(2/18至2/22)
上週美國美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)所公佈會議紀錄顯示，美國央行決策官員對量化寬鬆立場不一，令市場擔憂美國的貨幣政策將會發生轉變，加上美國上週所公佈部份經濟數據表現不佳、歐洲央行總裁德拉吉表示歐元區經濟前景仍存在風險等負面因素影響，導致市場擔憂情緒增加。截至2月22日止，整體股票型基金上週的美元報酬率下跌1%，債券型基金的美元報酬率則是下跌0.28%。
歐、美市場部分
上週，雖然美國央行表示將持續收購債券，並維持接近零的利率直到就業市場出現明顯改善，但根據FOMC 1月份會議紀錄顯示，有數名Fed官員認為應提早結束債券收購行動，引發市場擔憂美國聯準會(Fed)恐將縮減QE規模。此外，上週美國部份經濟數據表現不如預期，包括上週初次申請失業金人數高於預期、2月費城製造業指數意外連續兩個月出現下跌，雖然上週惠普、美國國際集團所公佈第4季財報表現優異，但晨星美國市場指數仍於上週下跌0.36%，美國股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於負1%至負1.3%之間，其中以美國小型股票型基金組別的表現最差，上週的美元報酬率為負的1.73%。在歐洲股市方面，在經濟數據方面，歐元區2月採購經理指數持續下降至47.3，顯示該地區經濟下滑加速。此外，全球第四大釀酒集團丹麥嘉士伯集團(Carlsberg)、西班牙電信集團(Telefonica)等歐洲企業所公佈財報亦不如預期。所幸，德國2月份IFO企業信心指數上升至10個月高點，及德國央行表示德國因工業生產回升，第一季經濟可望出現正成長的正面言論，仍帶動泛歐道瓊600指數於上週小幅上漲0.43%。不過，歐洲股票型基金卻受到歐元貶值的拖累，使得大部份組別上週的美元報酬率平均下跌1%至1.7%之間，其中以義大利股票型基金組別的表現最差，上週的美元報酬率下跌達到3.08%。
金磚四國
上週，所有金磚四國股票型基金組別皆呈現負的報酬率，其中以印度股票型基金組別的跌幅最小。前兩週表現位居金磚四國之末的印度股市，上週除了受到全球股市回檔修正的影響之外，印度將於2月底公布的年度預算，亦引發市場擔憂印度政府將會藉由增稅的方式來減少財政赤字。所幸，上週信實工業宣布將與英國石油公司(BP)合作大舉投資天然氣油田的利多消息，使得上週印度股市的跌幅縮小。印度股市於上週下跌0.78%，印度股票型基金組別的美元報酬率則為負的1.14%。巴西股市上週則受到經濟學家下調巴西今明兩年的GDP成長率的影響，市場擔憂巴西經濟復甦緩慢恐將損及企業獲利，加上美國聯準會寬鬆政策可能出現變化，導致巴西商品類股的表現受到衝擊。巴西股市於上週下跌2.08%，巴西股票型基金組別的美元報酬率則為負的2.13%。俄羅斯股市上週則受到國際油價下跌的影響，衝擊國內能源類股的表現，加上俄羅斯一月零售銷售額僅較去年同期成長3.5%，為近三年來最慢成長速度，導致俄羅斯股市於上週下跌1.66%，俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則平均下跌2.34%。前兩週表現位居金磚四國之冠的中國股市，上週的排名則滑落至金磚四國之末，主要因中國1月外人直接投資(FDI)較去年同期減少7.3%，加上中國國務院表示將繼續調控房地產市場，及中國央行於上週進行了大量的附買回操作以縮緊市場流動性，導致金融、地產類股紛紛下跌。上週中國股市下跌達到4.86%，中國股票型基金組別的美元報酬率則為負的3.88%，表現位居金磚四國之末。
在其他市場方面，雖然市場揣測美國央行可能縮減刺激政策規模，而中國亦可能推出更多房地產緊縮政策，但在中國經濟成長回溫的帶動下，上週新興亞洲股市仍持續有相對較佳的表現，其中以印尼股票型基金組別的表現最為突出，上週的美元報酬率為1.53%。另外，在日圓持續貶值趨勢下，市場預期將有助於提升日本出口產業競爭力，帶動日本股市於上週上漲1.9%，而日本中小型股票型基金組別更於上週平均上漲達到4.04%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。
產業型基金部分
在貴金屬方面，上週黃金價格受到市場擔憂美國聯準會(Fed)對量化寬鬆政策態度可能將出現轉變的影響，使得市場對黃金的通膨避險需求大幅降低。上週黃金價格下跌達到2.54%，而貴金屬基金組別的美元報酬率更平均下跌5.49%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。在能源方面，上週能源價格受到最新公佈數據顯示美國原油庫存量攀升至去年7月以來新高，加上歐、美部份經濟數據表現不如預期，導致紐約輕原油價格於上週下跌2.7%，能源基金組別的美元報酬率則下跌2.58%。另一方面，具有防禦特性的產業型基金組別在上週則大多有較為抗跌的表現，其中公用事業基金組別於上週上漲0.67%，為上週表現最佳的產業型基金組別。
債券型基金
在市場投資氣氛轉差的情況下，上週美元指數上漲1.09%，歐元兌美元匯率上週則下跌1.41%，英鎊兌美元匯率則下跌1.66%。在匯率的影響下，上週美元債券型基金組別表現較佳，大部份美元債券型基金組別的美元報酬率介於0%至0.15%之間；歐元債券型基金大部份組別的美元報酬率則介於負1.1%至負1.3%之間；英鎊債券型基金表現較差，大部份組別上週的美元報酬率介於負1.2%至負1.4%之間。
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