評析／富蘭克林坦伯頓全球投資系列-印度基金
近期，印度總理辛格發起了一系列的經濟改革方案，改革範圍涵蓋進一步開放電力、廣播電視、航空、零售等領域，市場預期將對印度經濟成長產生正面助益，吸引外資流入印度市場，帶動MSCI印度指數近3個月 (截至2012年10月8日止)上漲近14%。在晨星印度股票型基金組別中(台灣核備銷售)，富蘭克林坦伯頓全球投資系列-印度基金(美元A股)的基金規模約11.4億美元(截至2012年8月底止)，為該組別中基金規模排名前五大的基金，以下我們針對該基金做進一步的評析。
★投資策略部分：
該基金以中長期報酬表現能夠超越MSCI 印度指數為其投資目標。該基金的投資策略以由下自上的選股策略為基礎，主要找尋能夠持續成長的高素質股票。該投資團隊較青睞投資於具有高資本報酬率、管理狀況良好等特性的公司；也會考慮投資於不受到市場青睞的股票標的。該基金團隊憑藉其豐富的產業知識，挖掘出可能的投資標的，並對這些投資標的進行深入的量化及質化研究分析。同時，該基金團隊也相當重視公司參訪，並藉由與公司股東進行多次談訪，來瞭解公司的成長潛力與競爭性優勢。在投資組合的建構方面，該基金通常會根據分析師的投資建議來進行投資配置；此外，基金經理人亦會密切注意該基金的風險水平、總體經濟展望、市場投資氣氛以及流入印度股市的外資金額等要素。
★投資組合方面：
該基金通常投資於40至60檔股票，且標的物皆具有成長型的投資風格。該基金雖然可投資於不同市值的股票，但由於該基金團隊較著重於股票的流動性，因此在投資組合中，大型股通常占較大的投資比重。在產業的投資配置方面，該基金規定單一產業的比重不可超過30%。由於基金經理人認為公用事業類股的長期基本面相當強勁，因而對該類股配置了較高的投資比重。在今年7月底的投資組合中，公用事業類股所占的比重為7.47%，較同基金組別平均高3.82%。另外，由於該基金採取長期持有股票的策略(通常該基金會持有一檔股票約三年至五年)，因此該基金的投資週轉率也相對較低。
★基金績效及風險方面:
自該基金於2005年11月成立以來，截至2012年10月8日止，該基金的年化原幣別報酬率為12.91%，較同類型基金高2.85%，該這段期間內，該基金在大部份的年度中都有超越同類型基金平均的報酬表現。由於，該基金傾向持有較多高素質股票，使得該基金在股市上漲時，較易出現略為落後的表現，但在市場下跌時期，該基金則具有相對抗跌的優勢。今年以來，截至10月8日止，該基金的報酬率則為20.22%，較同基金組別平均低2.37%。該基金今年以來會有較為落後的績效表現，主要是因為該基金在今年第一季對反彈幅度較大的金融、能源類股配置了較低的投資比重。在風險方面，投資人應留意的是，該基金為投資於單一新興市場國家的基金，在本質上該基金的波動程度會較高。而相較於同類型基金，截至今年9月底止，該基金近三年以及近五年的標準差皆較同類型基金平均來的低。另外，由於該基金較青睞投資於高素質股票，因此在市場下跌時期，該基金通常會有較為抗跌的表現。
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