MORNINGSTAR基金市場週評(7/9至7/13)
歐洲財長於上週稍早對西班牙銀行業1,000億歐元支援計劃的相關細節達成共識，帶動歐、美股市出現反彈，但隨後美國主要企業相繼調降財測，且美國聯準會(Fed)並未暗示將盡速推出另一波量化寬鬆政策，導致市場風險情緒轉趨悲觀。此外，中國6月份進口成長率僅達 6.3%遠低於市場預期，顯示中國內需景氣依然疲軟，且第二季 GDP 成長率僅達7.6%，創下金融危機以來最低紀錄，加深全球經濟趨緩疑慮。截至7月13日止，整體股票型基金上週的美元報酬率下跌2.04%，債券型基金的美元報酬率則上漲0.25%。
歐、美市場部分
上週，美國股市受到超微(AMD)、應用材料等美國企業調降財測的負面影響，再加上上週美國聯準會(Fed)利率決策會議紀錄顯示，僅有少數官員贊成推出QE3；所幸上週所公佈的初領失業救濟金人數創下4年新低，再加上摩根大通銀行所公佈第二季獲利優於預期，支撐美國S&P 500指數於上週上漲0.16%，但美國股票型基金則表現較差，上週美國股票型基金大部份組別的美元報酬率介於負的0.4%至負1.5%之間，其中以美國小型股票型基金組別的表現最差，上週平均下跌1.56%。在歐洲股市方面，上週歐元區財長在布魯塞爾舉行會議，就6月底召開的歐盟峰會決議實施細節展開磋商。歐元區財長在會後表示已就規模為1,000億歐元的西班牙銀行業救助方案細節達成協定，第一筆300億歐元資金將可能在7月底前發放，並且允許西班牙將完成減赤目標的時間延後一年至2014年，帶動歐洲股市上揚。然而，歐洲各國領袖雖授權歐洲金融穩定基金(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)直接向歐債國家的銀行注資，但上週德國法院卻認為ESM直接注資可能違憲，再加上上週國際信評機構穆迪(Moody’s)宣佈下調義大利主權信評，對市場信心造成一定程度的衝擊。泛歐道瓊600指數於上週上漲0.73%，歐洲股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於負0.3%至負1.5%之間，其中以歐洲不包括英國中小型股票型基金組別的表現最差，上週的美元報酬率下跌2.51%。
金磚四國
上週，除了俄羅斯股票型基金組別之外，其餘金磚四國股票型基金組別皆呈現負的報酬率。前兩週表現位居金磚四國之末的俄羅斯股市，上週受惠於國際能源價格反彈，帶動國內能源類股的表現，再加上上週所公佈五月進出口數據表現優於預期，以及俄羅斯總理普丁表示將會加速國營企業私有化的進程的利多消息激勵，帶動俄羅斯股市於上週上漲0.81%，俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則為0.4%。前兩週表現位居金磚四國之冠的印度股市，上週則因印度氣象局下調對第三季降雨量預測，導致市場對通膨疑慮再度上升，此外，印度第二大軟體大廠Infosys 第二季財報數據不如預期、信評機構標普(S&P)將印度最大私人發電廠Tata Power 信評展望調至負向等利空消息，亦對市場信心造成衝擊。上週印度股市下跌1.75%，印度股票型基金組別的美元報酬率則下跌0.85%。雖然，上週三(7/11)巴西央行宣佈調降基準利率兩碼，但由於全球經濟成長趨緩，加上上週所公佈巴西零售銷售數據表現不如預期，加深投資人對景氣復甦的疑慮，導致國內原物料類股表現不佳。上週巴西股市下跌1.92%，巴西股票型基金組別則平均下跌2.74%。中國股市上週則受到中國第二季經濟成長增速跌破8%以及6月份消費者物價、生產者物價漲幅雙雙出現下滑的影響，市場擔憂在目前中國經濟增長疲弱的情況下，中國恐將出現通貨緊縮的情況，再加上中國國務院總理溫家寶表示大陸經濟面臨較大下行壓力，導致市場氣氛轉趨悲觀。儘管在這樣的背景下，市場持續預期中國政府將推出更多支持經濟成長措施，但上週中國股市仍下跌1.69%，而中國股票型基金組別的美元報酬率則平均下跌3.16%，表現位居金磚四國之末。
在其他市場方面，上週亞洲股市走勢分歧，在中國經濟成長趨緩的情況下，上週台灣、香港股市紛紛表現不佳，而韓國股市更因南韓央行無預警降息，令市場擔憂韓國國內經濟風險增加，導致韓國股市於上週下跌2.44%，韓國股票型基金組別則平均下跌3.29%，表現不盡理想。在另一方面，經濟基本面較佳的新興亞洲股市則有較為抗跌的表現，上週新加坡股票型基金組別平均上漲1.38%，而馬來西亞以及泰國股票型基金組別亦分別有1.24%以及1.2%的漲幅，表現相對穩健。
產業型基金部分
在貴金屬方面，上週黃金價格受到中國6月份進口成長趨緩的負面影響，加上美國聯準會(Fed)並無暗示有進一步提振美國經濟貨幣刺激計畫，削減黃金的通膨避險需求。黃金價格於上週下跌0.81%，而貴金屬基金組別上週更平均下跌4.7%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。在能源方面，上週則受到西歐最大石油出口國挪威石油工人罷工、美國宣布對伊朗擴大制裁的影響，市場擔憂能源供給恐受到威脅。此外，上週美國能源資訊署(EIA)所公佈數據顯示美國原油庫存降幅高於市場預期，帶動紐約輕原油價格上週反彈3.1%，但能源基金組別仍不免受到整體股市下跌影響，上週的美元報酬率平均下跌0.72%。在另一方面，具防禦特性的產業型基金組別在上週則持續有較佳的表現，其中傳媒及通信基金組別於上週上漲1.93%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別，而公用事業基金組別則以1.65%的美元報酬率，表現緊追在傳媒及通信基金組別之後。
債券型基金
上週美元指數表現持平，而歐元指數則受到歐債疑慮的影響，於上週下跌0.34%，英國央行於上週推出融資換貸款計劃以提振英國經濟的消息，則帶動英鎊指數於上週上漲0.46%。在匯率的影響下，上週英鎊債券型基金表現較佳，大部份英鎊債券型基金組別的美元報酬率介於1.1%至1.4%之間，其中以英鎊政府債券型基金組別表現最佳，上週的美元報酬率為1.42%；美元債券型基金大部分組別的美元報酬率則介於0.3%至0.7%之間；歐元債券型基金則有較差的表現，大部份歐元債券型基金組別的美元報酬率介於負0.4%至正的0.5%之間。
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