MORNINGSTAR基金市場週評(4/6至4/20)
上週，雖然國際貨幣基金(IMF)上調今明兩年全球經濟成長率至3.5%以及4.1%，以及西班牙拍賣國債進行順利的消息，帶給投資人信心，不過，西班牙銀行業情勢不佳，二月份整體壞帳佔總貸款比重飆增至8.16%，達到1994年10月以來最高水準，反映歐債疑慮猶存，美國所公佈經濟數據消息多空交雜，壓抑上週歐、美股市表現。截至4月20日止，整體股票型基金上週的美元報酬率下跌0.08%，債券型基金的美元報酬率則是上漲0.26%。
歐、美市場部分
上週，美國股市雖有國際貨幣基金(IMF)上調美國經濟增速預期至2.1%的利多消息激勵股市表現，但上週美國所公佈部份經濟數據卻不盡理想，包括3 月成屋銷售意外衰退、初領失業救濟金人數超乎預期、4 月費城地區製造業擴張減緩，再加上英特爾(Intel)和IBM所公佈第一季財報顯示獲利下滑，導致上週美國股市的漲幅縮小。上週美國S&P 500指數上漲0.6%，美國股票型基金大部份組別的美元報酬則介於0.2%至2%之間，其中以美國小型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為1.01%。在歐洲股市方面，雖然西班牙央行公佈西班牙商業銀行的資產負債情況，數據顯示西班牙商業銀行整體壞帳率創下18年來新高，使得市場對西班牙債務問題的擔憂升溫，所幸隨後西班牙標售10年期公債順利，顯示市場對西班牙債券需求良好，再加上歐元區2 月出口值連續四個月增長、德國4月份企業信心意外增強，紓緩市場的緊張情緒。泛歐道瓊600指數於上週上漲1.73%，歐洲股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於1%至2%之間，其中以歐洲大型增長型股票型基金組別表現最佳，上週的美元報酬率為2.37%。而在歐洲單一國家方面，上週三(4/18)英國央行所公佈的貨幣會議紀錄顯示英國央行多數官員認為英國經濟情況略為好轉，且英國通膨壓力有所上升，因而決定不再提出更多刺激經濟措施，促使上週英鎊強勁升值，並帶動英國大型增長型股票型基金組別的美元報酬率達到3.81%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。
金磚四國
上週除了巴西股票型基金組別以外，其餘金磚四國股票型基金組別皆呈現正的美元報酬率，其中以中國股票型基金組別表現最佳。中國股市上週受到近期公佈經濟數據顯示3月份銀行新增貸款飆升，以及中國GDP成長率持續放緩的影響，市場對中國政府將會放寬貨幣政策以提振經濟的預期增加，再加上中國人民銀行宣佈擴大人民幣匯率波動區間，以及調降部分小型銀行存準率的利多消息激勵，帶動大盤指數持續溫和上揚。儘管大陸外商直接投資連續5個月出現下滑等利空因素，加深了市場對歐債危機恐不利於中國經濟成長前景的擔憂，因而壓縮中國股市的近期表現，但上週中國股市仍有2.02%的漲幅，而中國股票型基金組別的美元報酬率則為1.05%，連續兩週表現位居金磚四國之冠。印度股市上週則受到印度央行宣佈降息兩碼的利多消息激勵，儘管印度通膨疑慮仍然存在，但印度央行仍試圖藉由放寬貨幣政策，來提振印度的經濟成長，再加上印度政府可望在今年進一步開放選擇權市場的投資，市場預期印度股市的資金將更為活絡，帶動印度股市於上週上漲1.63%，印度股票型基金組別的美元報酬率則為0.53%。俄羅斯股市上週受到國際油價上揚以及OAO Severstal 鋼鐵公司去年第四季獲利超過市場預期等利多因素的帶動，但由於俄羅斯 3 月份工業生產不如預期，增長速度下降至2009 年10 月來的低點，衝擊國內股市表現，導致上週俄羅斯股市僅小幅上漲0.42%，俄羅斯股票型基金上週的美元報酬率則為0.04%。巴西央行則同樣為了促進經濟增長，於上週三(4/18)宣佈下調利率3 碼，然在市場擔憂歐債疑慮增溫以及中國經濟增速放緩，恐削弱原物料出口需求的情況下，巴西原物料類股紛紛表現不佳。上週巴西股市僅上漲0.63%，巴西股票型基金組別的美元報酬率則為負0.55%，連續兩週表現位居金磚四國之末。
在其他市場方面，上週新興亞洲股市走勢較為分歧，其中以泰國股市的表現最佳，去年遭逢水患的泰國，今年以來在歐債疑慮的環繞下，經濟持續保持增長，再加上泰國目前具有政策面以及通膨放緩等利多因素，因而相當吸引資金青睞。上週泰國股市上漲2.15%，泰國股票型基金組別的美元報酬率則達到3.31%。在另一方面，近期台灣股市卻受到國內油電雙漲與證所稅議題影響，市場觀望保守氣氛濃厚，導致股市成交量低迷，上週台股跌幅達到3.61 %，台灣中小型股票型基金組別的美元報酬率更下跌4.99%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。
產業型基金部分
在能源方面，雖然上週國際貨幣基金(IMF)調升全球經濟成長預測，推升市場對能源需求預期，但由於美國所公佈的部份總經數據欠佳，而美國能源部公佈數據亦顯示石油庫存增加，縮小上週能源價格的漲幅。上週紐約輕原油價格上漲1.02%，能源基金組別的美元報酬率則為0.05%。在貴金屬方面，由於上週西班牙標售新債金額優於預期，使得市場對黃金的避險投資需求降低，導致上週黃金價格下跌1.6%，而貴金屬基金組別的美元報酬率則為負的1.34%，在所有產業型基金組別中排名倒數第二。而上週表現最差的產業型基金組別則為科技基金組別，由於美國蘋果電腦近期同意監督其供應商在中國的工廠汙染控管情況，使得蘋果電腦以及台灣相關供應鏈族群股價紛紛表現不佳，而科技基金組別上週平均跌幅則達到2.86%。在另一方面，有防禦特性的產業型基金組別上週則大多有較佳的表現，其中健康護理基金組別於上週平均上漲2.18%，表現位居產業型基金之冠，而公用事業以及生物科技基金組別則分別上漲2.07% 以及2.03%，在所有產業型基金組別中排名第二及第三名。
債券型基金
上週，美元指數下跌0.93%，歐元指數受惠於西班牙順利標售公債，於上週上漲1.09%，英鎊指數則因英國3月份失業率以及失業金申請人數出現下降，上週上漲1.78%。在匯率的影響下，上週英鎊債券型基金大部份組別的美元報酬率介於0.3%至0.4%之間；而歐元債券型基金亦有不錯的表現，大部分組別的美元報酬介於負0.2%至正的0.9%之間；美元債券型基金則表現較差，大部分組別的美元報酬率介於負0.5%至正的0.2%之間。
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