MORNINGSTAR基金市場週評(3/19至3/23)
上週市場焦點圍繞在總體經濟數據上，最新公佈的中國3月匯豐製造業採購經理人指數(PMI)初值降至48.1，為四個月以來新低點，而歐元區PMI則降至48.7亦低於市場預期，加深市場對歐洲與中國經濟成長趨緩疑慮。雖然，美國上週所公佈的就業數據以及領先指標持續好轉，但美國房地產市場數據卻表現不如預期，在全球主要經濟體成長力道放緩的情況下，上週歐、美股市雙雙出現下跌走勢。截至3月23日止，上週整體股票型基金的美元報酬率下跌1.51%，債券型基金的美元報酬率則是上漲0.02%。
歐、美市場部分
上週，美國股市雖有蘋果(Apple)宣布配發股利以及高達100 億美元買庫藏股計劃的利多消息激勵股市表現，但美國所公佈經濟數據卻好壞參半，上週申請失業救濟金人數下降至4年新低水平，顯示美國就業市場持續改善，但二月份新屋開工減少1.1%、成屋銷售數據皆不如預期，導致上週美國S&P 500指數下跌0.5%，美國股票型基金大部份組別的美元報酬率則下跌0.5%至0.9%之間，其中以美國大型價值股票型基金組別的表現最差，上週平均下跌0.92%。在歐洲股市方面，根據上週所公佈的數據顯示，歐元區3 月服務業及製造業生產萎縮幅度大幅預期，市場擔憂歐洲經濟恐將陷入衰退，再加上中國預期今年汽車銷售將低於預期，恐衝擊歐洲汽車出口，導致上週泛歐道瓊600指數下跌2.48%，大部份歐洲股票型基金組別的美元報酬率則是下跌1.7%至2%間，其中歐元區大型股票型基金組別於上週下跌2%，表現居所有歐洲股票型基金組別之末位。
金磚四國
上週，所有金磚四國股票型基金組別皆呈現負的報酬率，其中以印度股票型基金組別的跌幅最小。前兩週表現位居金磚四國之末的印度股市，上週表現較為抗跌，雖然投資人尚未擺脫印度政府將加稅減赤的負面情緒，且印度央行也未如市場預期進一步調降利率，但由於上週油價下跌，減緩國內的通膨疑慮，再加上印度股市價值面偏低，吸引外資回流，使得印度股市表現較有支撐。印度股市於上週下跌0.6%，印度股票型基金組別的美元報酬率則為負的2.64%。巴西股市上週受到美國房市數據欠佳、中國以及歐元區製造業萎縮的影響，加上全球主要市場經濟成長疲弱，恐不利於巴西原物料出口前景，導致原物料類股表現不佳。上週巴西股市下跌2.76%，巴西股票型基金組別的美元報酬率則下跌3.59%。中國股市受到中國政府調升燃料價格，及中國製造業採購經理人指數PMI創4個月來新低等利空消息的影響，導致中國股市震盪走低，雖然市場揣測中國在經濟增速減緩之際，將可望進一步放鬆貨幣政策，或採取較積極的財政措施來穩固經濟成長，但中國股市仍在上週下跌2.3%，而中國股票型基金組別的美元報酬率則為負的3.93%。前兩週表現位居金磚四國之冠的俄羅斯股市，上週的排名則滑落至金磚四國之末，主要因能源價格下跌，再加上歐洲、中國經濟增長出現放緩趨勢，恐不利於俄羅斯能源產業出口前景，導致俄羅斯股市連日下跌收黑。上週俄羅斯股市跌幅達到4.57%，而俄羅斯股票型基金組別則平均下跌4.12%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。
在其他市場方面，儘管隨著市場信心的下滑，上週各新興市場亦紛紛出現下跌走勢，但泰國市場卻有異軍突起的表現，泰國股市自去年洪災後便受惠於政府注資重建，加上國內企業盈餘持續增加，相當吸引資金青睞。上週泰國股市上漲0.41%，而泰國股票型基金組別的美元報酬率為0.73%。另外，雖然日本股市上週同樣隨著歐、美股市而出現下跌走勢，但由於日本最新公佈2月份貿易數據優於市場預期，帶動日圓指數於上週上漲1.31%，因而將日本中小型股票型基金組別的美元報酬率推升至0.79%。
產業型基金部分
雖然，中國及歐洲經濟趨緩導致商品需求前景降低，加上印度政府決定再度調升黃金進口關稅，使得黃金的價格受到衝擊，不過上週美元貶值、以及全球經濟復甦恐將放緩，使得黃金的避險投資需求增加，黃金價格於上週小幅上漲0.45%，不過貴金屬基金組別卻受到整體股市下跌的負面影響，上週的美元報酬率為負的2.34%。在能源方面，上週全球最大原油出口國─沙烏地阿拉伯表示將增加石油生產，以避免供應短缺，再加上歐洲與中國製造業數據疲軟，原油需求恐將減低，導致上週紐約輕原油價格下跌0.18%，能源基金組別的美元報酬率則為負的3.58%，為上週表現最差的產業型基金組別。在另一方面，上週防禦特性的產業型基金則表現相對抗跌，其中以傳媒及通信基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為正的0.53%，而健康護理基金組別則平均上漲0.03%，在產業型基金中排名第二。
債券型基金
上週歐洲央行(ECB)總裁德拉吉表示，近幾個月來所進行的長期再融資操作(LTRO)並未帶來通膨風險，並且表示歐元區主權債務危機最嚴重的時間已經過去，帶動歐元指數上漲0.69%；美元指數則是下跌0.58%；英鎊指數則於上週上漲0.13%。在匯率的影響下，上週美元債券型基金的漲幅較為落後，大部份美元債券型基金組別的美元報酬率介於0.2%至0.5%之間；歐元債券型基金大部份組別的美元報酬率則介於0.4%至1%之間；英鎊債券型基金則受惠於英國央行會議記錄顯示部分官員支持擴大債券收購規模，因而將大部份英鎊債券型基金組別的美元報酬率推升至1%以上，其中以英鎊通膨連結債券型基金組別的漲幅最大，上週的美元報酬率達到2.39%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。
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