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靈活入息策略債 勝率高

2023-11-01 23:38:36經濟日報 記者王奐敏/台北報導

據歷史經驗,過去八年有七年,運用多元彈性調配的靈活入息策略債券,績效明顯勝出純投資級企業債券指數,勝率達87.5%。美國公債殖利率會在Fed最後一次升息前達到高點,為債市營造進場甜蜜點,投資人可適時布局同時兼具「高信用評等」與「好收益率」的靈活入息策略債券。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出,靈活入息策略最大優勢為依據景氣位階,由上而下動態布局各類債券資產,適時調整配置,例如2022年3月,聯準會為打擊通膨啟動升息,運用靈活入息策略,可以在啟動升息之際,降低利率相對敏感的投資等級債比重;反之,隨利率來到相對高點,經濟動能受到高利率影響而趨緩,非投資級債的違約風險較高,可以逐步減碼,並提升投資級債券比重,讓債券組合發揮最大效益。

靈活入息策略vs.投資級企業債比較
靈活入息策略vs.投資級企業債比較

根據9月利率點陣圖顯示,更多Fed委員提高未來及長期中性利率水準預期,暗示Fed高利率將延續更久,在此情況下,非投資級債違約風險增加,可適時增加投資級債券配置。暫停升息後,利率通常震盪偏下,有望帶動投資級債券獲取資本利得。

李怡慧表示,靈活入息策略債券最適合以下三種投資人:一、認同財金人士預測明年會降息1%,經濟尚未完全穩固,殖利率將下滑,想多賺資本利得的投資人。二、30至50歲的青壯年,正在累積退休金,可以趁債券收益率上升,加碼債券基金納入長期資產配置。三、50歲以上的壯年人,基於退休現金流的規劃,希望未來收益率能不被通膨侵蝕。

安聯投信分析,面對現階段處於過渡期的景氣、利率與成長動能轉折點,策略上可藉由成長股及折價的非投等債與攻守兼備的可轉債組合,兼顧收益及成長投資機會;建議以短期債以較低波動度提供具吸引力收益。考量投資長天期債有資本利得空間,可採複合債策略。

債券資產升息Fed

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