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ESG投等債 潛力大

2023-10-31 23:08:03經濟日報 記者崔馨方/台北報導

市場不確定性仍多,不過升息循環近尾聲的方向未改變,在同步考量收益與避險需求下,20年期以上BBB級債因其收益水準在投資級債中表現佳,投信法人表示,建議投資人不妨透過ESG投等債來布局,有助一舉兼顧資產品質、收益需求以及報酬潛力。

根據IMF的預估,2024年美國經濟成長僅剩1%,主要原因是聯準會為應對通膨的高利率政策,而聯準會委員會對政策利率預測,不論鷹派、鴿派,都是呈現降息走勢。根據美債期貨市場隱含的Fed降息時程,可能落在2024年下半年。依據歷史經驗,Fed暫停升息至降息後一年,計有三個年度2000年、2006年、2018年,投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債。

近一年各債券報酬率
近一年各債券報酬率

群益ESG投等債20+ETF(00937B)經理人曾盈甄表示,在金融市場仍持續受地緣政治、經濟放緩等變數影響下,債券因其價格具備均值回歸特性,尤其投資級債因違約率較低,中長期而言面額都會收斂至面額附近,而現階段投資級公司債折價幅度逼近2008年時,若要搶便宜正是時候。再進一步觀察各評級投資級債表現,又以ESG BBB級公司債殖利率明顯領先其他等級,資產品質與收益優勢兼具。

曾盈甄進一步指出,重視ESG的企業,長期獲利相對穩健,過往來看20年期以上ESG BBB級債在各年度的總報酬表現中,也勝過一般的15年期以上美元投等債,且在全球ESG永續發展浪潮下,更容易吸引資金目光。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出,在全球監管機構要求、以及客戶需求成長的情況下,ESG基金規模與市占率出現快速攀升,以歐洲為例,超過75%的壽險與退休基金於2022年後將停止購買傳統基金,轉往投資ESG產品,看好具ESG優勢的投資等級債後市表現。

李怡慧指出,隨著聯準會升息到尾聲,考量企業獲利趨緩,景氣朝向高峰期後,經濟也將進一步趨緩,另一方面,美國10年期公債殖利率逼5%,創2007年金融海嘯以來的最高水準,使市場對於非投資級債券違約率的疑慮升高,高評級投資等級債券後市相對具優勢。在此情境下,債券策略配置可以減持非投資級債及增加投資級債。

債券投資等級債升息循環

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