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國泰美國優質債 24日開募

2022-10-19 23:30:59經濟日報 高瑜君

美國9月消費者物價指數(CPI)年增率從8月的8.3%降至8.2%,9月核心CPI年增率由8月的6.3%攀升至6.6%,雙雙高於市場預期,讓市場更篤定聯準會(Fed)將繼續積極升息,拉抬美債殖利率持續走高。根據Bloomberg資料顯示,近期美國優質債券收益率大幅攀升,截至10月17日,彭博巴克萊美國投資等級公司債指數其收益率已達5.95%,創下13年新高。

今年投資等級債出現價格與基本面背離的情況,觀察2000年1月至2022年9月資料,過往利差突破20年平均值1.5%後一季買進持有,6個月、1年、2年各期間平均報酬率表現亮眼,今年7月初投資等級債利差已突破1.5%,按照過往經驗,今年第4季美國優質債券具有相對優勢。有鑑於此,國泰投信將於10月24日至10月28日推出「國泰美國優質債券基金」,聚焦高信評、收益率表現佳且波動較低的美國投資等級債,為投資人抓住收益機會。

法人分析,國泰美國優質債券基金以「ACE」為策略核心,囊括震盪行情下最優質的標的:A代表America,主動挑選美國優質債券,伺機搭配非投資等級債券增加收益;C代表Conservative,長期表現穩健,適合做為核心抗波動資產;E代表Enrich,抓住收益率上揚機會,為投資人掌握優質債息。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸表示,本基金初期模擬配置(截至10月17日)平均存續期間為6.79年;資產配置投資等級公司債,比重約89.42%,其餘為投資等級政府公債約4.9%、現金約5.68%;發債公司的產業包括金融、消費、通訊、科技等十大產業。

今年因為美債殖利率受到美國聯準會激進升息的影響而大幅上揚,使得投資等級債券殖利率也跟著上揚,殖利率上揚代表債券價格下跌,故可觀察到彭博巴克萊美國投資等級公司債指數年初至今(截至10月17日)已下跌19.8%,遠遠高於2008年金融海嘯時下跌5%。

但危機就是轉機,如今美國投資等級債迎來過去少見的大修正行情,交易價格低於2000年以來的平均價格,並創下14年來的新低,顯示目前的價位已相當便宜,同時還有債息提供下檔保護,將投資拉長遠看,現階段可先抓住息收機會,未來隨著升息循環走緩後,資本利得空間有望出現,有機會讓投資人債息、價差兩頭賺。

債券投資等級債殖利率

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