基金特蒐/野村印度領先股 帶勁
野村印度領先股票基金經理人梅塔(Vipul Mehta)指出,印度擁有天時地利人和,將邁向黃金十年。印度經濟韌性強,受惠於諸多有利因素支撐,看好金融、不動產、消費等產業。
野村印度領先股票基金2018年引進台灣,在同型基金中算是非常年輕,但績效出色。
理柏(Lipper)統計,在台灣核備的金磚四國基金中,從今年年初以來,野村印度領先股票基金漲逾15%,在金磚四國及新興市場基金中名列前茅。
梅塔表示,印度經濟穩定成長,帶動股市長期成長趨勢不變。統計顯示,印度Nifty 指數30年來的平均年化報酬率為11%,過去20年為15%,無論短(2~3年)、中或長期,年化報酬率都是雙位數。
梅塔指出,印度享有人口紅利優勢。 印度擁有大量年輕的人口,且往後至2030、2040年代,印度都是扶養比相對最低的國家之一。
印度內需消費市場龐大,無懼全球經濟下行逆風,預估2023財年及2024財年國內生產毛額(GDP)將持續6%以上的高成長。
在政策方面,印度持續推動基礎建設。梅塔指出,從2014至2022年的八年間,印度的無線網路滲透率成長3.5倍,至7.98億訂戶,平均每人每月使用資訊量從0.6 GB大幅增加至19.5 GB。
到8月底,野村印度領先股票基金的金融股占25.5%最多。梅塔認為, 印度的銀行股體質處於近10年來最佳狀態,受壓力資產比重是10年來新低,資本適足率也在高檔。此外,電子支付滲透率逐年提高,也有助於銀行股吸收更多新客戶。
野村印度領先股票基金的第二大產業則是非核心消費股,占14.9%。梅塔分析,網路發達加上年輕人口多,消費股成長潛力佳。
無論是核心或非核心消費品,印度的人均消費均遠低於成熟市場及整體新興市場,未來仍有極大的成長空間。
另外,梅塔也看好不動產,認為最好的時刻即將到來。房地產銷售自2021年起展開七年的成長周期,前七大城市的房價持續上揚,民眾負擔能力則回升至疫情以來最佳水準。
梅塔強調,印度投資標的選擇廣。相較部分亞洲市場如台灣、南韓等,少數個股占指數的比重高,印度股市各產業配置較為均衡,兼具成長與防禦特性。
當特定產業因雜音而回檔時,基金可以將資金轉移至其他產業。由於產業較為分散,數年來印度股市的震盪幅度也較低。
全球政經環境也有利於印度。梅塔指出,近年中美政治衝突升溫,新冠疫情後中國投資環境不確定性提高,加上人口第一大國稱號也在今年易主,全球重心轉移,印度將是下一個全球矚目的焦點。
資金棄中轉印,外資連續六個月買超印度股市,帶動Sensex指數不斷改寫歷史新高。
野村統計,外資持續減碼中國大陸股市,三年來全球共同基金平均持有陸股比重已經從35%高峰下降至約25%,同期間印度比重則從8.5%上揚至13.4%。
操作心法
●集中持股加在地研究 績效勝出
野村印度領先股票基金績效勝出,主因為基金採核心持股策略,精選產業領導品牌並維持低周轉率,前十大持股總比重達43%。另外,投資團隊來自於印度,實際走訪投資企業,能深入了解印度當地文化與企業動向,並充分融合亞太與全球投資觀點。(張瀞文)
投資小叮嚀
●印度今年來迭創歷史新高
印度股市今年創歷史新高之後拉回,目前股價不能算便宜。但印度仍有不少利多題材持續發酵,投資人如果透過定期定額來分散風險,長期布局,就很有機會參與印度中長期的成長契機。
●注意國際油價過高等外部因素
印度雖然內需市場龐大,但有70-75%能源需求要仰賴進口,也會受到國際政經因素影響。因此,如果印度股市因國際因素而拉回震盪時,積極投資人可以逢低進場單筆加碼。(張瀞文)
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