親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

基金特蒐/保德信新興企業債 靚

2024-01-26 23:13:17經濟日報 記者崔馨方/台北報導

PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈。 提供/保德信
PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈。 提供/保德信

聯準會(Fed)即將開啟降息循環,經歷過去一年多市場調整,對於長期持有債券的投資者而言,目前是良好的進場時機。降息趨勢不僅為債券投資提供資本利得的機會,PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈看好,新興市場企業債是值得考慮的優良投資標的。

在投資建議上,黃相慈表示,相較主要債市其它標的,新興市場企業債的表現是相較為穩健,存續期間較新興市場主權債短,整體債券評級的狀況又好於純高收益債產品。

黃相慈小檔案、操作心法、投資小叮嚀
黃相慈小檔案、操作心法、投資小叮嚀

PGIM保德信新興市場企業債券基金主要投資成長潛力較大及財務體質較佳之新興市場企業債券,獲取額外的信用風險利差。

另外,為避免較大的匯率波動,基金主要聚焦美元計價之新興市場企業債券,且因為超過五成布局在投資等級之新興市場企業債券,相對非投資等級具有較高流動性、較佳償還能力以及較低違約率的特性。

針對目前Fed的最新動態,黃相慈分析,預計2024年上半年Fed將實施降息,最早可能在3月,最晚於6月,主要取決於通膨數據的發展。不過,她也提醒,其中變數在於,若通膨進展不如預期,包括:地緣政治問題導致油價大幅上升、物價壓力減緩,美國民眾可支配所得增加,提升物價黏著性,仍持續觀察後市發展。

未來在Fed降息後,在利多方面,黃相慈指出,新興市場企業債殖利率向下,除了息收,亦享有資本利得、新興市場的國家也將有更大的降息空間,使企業融資成本降低、有助企業營運。

此外,降息也提高投資人風險偏好,可能將更願意接受較高風險以換取更高收益,使新興市場的企業債券相對於低風險資產更具吸引力。

值得注意的是,從企業獲利、企業槓桿等角度而言,黃相慈分析,新興市場企業債財務基本面良好,值得今年布局,不論是投資等級債或是高收益債,槓桿的程度都低於美國。另外,稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)獲利率過去20年來亦很穩定的分別維持在約16%、20%。

除了基本面良好,新興市場企業債受到利率的波動程度低於新興市場主權債,惟須留意若國家大幅增加支出,導致財務惡化被信評公司降評,還是會影響該國新興市場企業債信評,因此仍要密切關注。

黃相慈樂觀看待,今年將會是債市表現優異的一年。但在新興市場方面需要留意的是,2024年有比較多的選舉,財政紀律將需要觀察。

他指出,2024新興市場多國選舉時空背景是「全球借貸利率大幅上升」,儘管世界各大央行降息的前景已近在眼前,但高利率環境已給新興市場較為脆弱的經濟體帶來越來越大的壓力。在選舉過程期中,政府支出突然增加,可能進一步推高許多國家的利息支付以及公債殖利率,造成市場進一步波動。

基金參考指標、基金前五大持股、新興市場企業債券績效
基金參考指標、基金前五大持股、新興市場企業債券績效

另外,在近年中國債市違約頻傳下,中國債券是否能趁勢撿便宜?黃相慈認為,中國股債市築底的態勢及市場共識明確,但由於中國現階段堅持不走老路,不採取大水漫灌式的利多政策,對於中國投資,前景看法仍是較為謹慎。

因此在投資上,考量風險目前基金低配中國,也無中國高收益債部位,待經濟情勢還有產業更為明顯的轉好,才會考慮增加部位以及增持基本面良好的中國高收益債。

她補充,中國債市違約、降評的狀況,數據顯示2023年8.7%、預期2024年違約率4%,相較於2022年14.1%已經改善許多,中國房地產的問題,導致2022年同年相當多的中國企業債券被降評。

黃相慈分析,主要的原因在於,中國經濟表現差強人意,市場信心嚴重不足,儘管中國政府為購房者提供了各種政策支持,但由於該行業尚未看到任何住房需求有意義復甦的跡象。

在新開工面積低迷下,預計2024年房地產投資增速將轉為負數,但同時在防範風險的努力下,很高的機率也不容易出現大量違約情況。

延伸閱讀

買00933B、00725B、00687B…用年終獎金逢低加碼! 賺價差息收也不錯過

買00933B、00725B、00687B…用年終獎金逢低加碼! 賺價差息收也不錯過

中租2023年每股賺15.15元

中租2023年每股賺15.15元

三大投信投顧董座一致看好 台股封關前有望穩坐萬八

三大投信投顧董座一致看好 台股封關前有望穩坐萬八

長天期債券ETF 買氣旺

長天期債券ETF 買氣旺

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

基金特蒐/富坦新興固定收益 帶勁

2024-03-08

基金特蒐/統一強漢基金 逆勢成長

2024-03-02

基金特蒐/利安資金日本 獲利靚

2024-02-23

基金特蒐/安聯歐陸成長 寫佳績

2024-02-17

富坦穩定月收益 CP值高

2024-02-06

中信上游半導體 26日開募

2024-02-05

基金特蒐/瀚亞美國高科技 帶勁

2024-02-03

富坦科技基金 AI題材燒

2024-01-30

基金特蒐/保德信新興企業債 靚

2024-01-26

群益ESG投等債20+ 追募

2024-01-22

富坦邊境市場 長線穩健

2024-01-19

基金特搜/群益印度中小 投資優選

2024-01-13

基金特蒐/第一金全球不動產 亮眼

2024-01-05

基金特蒐/安聯美元非投等債 靚

2023-12-29

基金特蒐/富坦科技 瞄準趨勢財

2023-12-23

基金特蒐/PGIM保德信店頭基金 俏

2023-12-16

國泰20年美債 配息0.35元

2023-12-15

富坦精選收益基金 靚

2023-12-12

基金特蒐/第一金全球非投等債 靚

2023-12-09

富坦穩定月收益 績效突出

2023-12-06

基金特蒐/瀚亞菁華 精挑黑馬股

2023-12-02

富蘭克林穩定月收益 夠力

2023-11-28

基金特蒐/柏瑞環球重點股票 犀利

2023-11-25

富蘭克林華美特別股 亮眼

2023-11-21

基金特蒐/安聯全球收益成長 吸睛

2023-11-18

基金特蒐/野村日本策略 搶先機

2023-11-11

台新基金 導入風控系統

2023-11-08

富蘭克林華美AI新科技 穩健

2023-11-07

基金特蒐/PGIM醫療生化 擁利基

2023-11-04

施羅德環球日本 潛利足 

2023-11-03

基金特蒐/群益美國新創亮點 帶勁

2023-10-27

富坦美元短票基金 抗震

2023-10-25

基金特蒐/野村印度領先股 帶勁

2023-10-20

基金特蒐/富蘭克林華美新興 吸睛

2023-10-14

PGIM全球股票機會 強勢

2023-10-13

基金特蒐/瀚亞全球新興 買點到

2023-10-07

富坦全球氣候變遷基金 靚

2023-10-03

野村新商品 瞄準科技題材

2023-10-02

基金特蒐/第一金台灣核心建設 靚

2023-09-29

復華A級債券基金 開募

2023-09-26

基金特蒐/凱基雲端趨勢基金 帶勁

2023-09-22

富坦精選收益 績效領先

2023-09-19

熱門文章

優選非投等債基金 有潛利

2024-03-06

小孩子才做選擇!00939高股息、高成長攏給你

2024-02-15

基金特蒐/富坦新興固定收益 帶勁

2024-03-08

基金特蒐/統一強漢基金 逆勢成長

2024-03-02

富坦精選收益基金 搶先機

2024-02-15

投信新募基金 強打收益牌

2024-02-18

基金特蒐/安聯歐陸成長 寫佳績

2024-02-17

多元布局資產 降低波動

2024-02-18

基金特蒐/利安資金日本 獲利靚

2024-02-23

贊助廣告