投資級債布局時機到

2023-05-22 23:05:08經濟日報記者楊淨淳／台北報導

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市場預期今年底前聯準會有望降息，投資等級債買盤持續熱絡，截至4月底，整體固定收益基金資金累計流入1,132億美元，其中，投資級債淨流入約261億美元，逐漸回補過去一年多的大幅流出。法人指出，根據歷史經驗，美投資級債殖利率在末次升息高點後進場，持有一年平均報酬達17.6%，持有二年報酬更來到26.7%，且即便遇到衰退、利差擴大皆能守穩漲幅。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示，截至5月上旬，已有九成美國投資級發行人公布財報，其中5.7%企業獲利超出預期，2.3%營收超出預估值，均高於疫情前平均水準的3.7%、0.7%，因為看到投資級債的投資契機，因此法人資金也開始積極回補。

黃相慈指出，評級機構發出未來一季上調步伐強勁的訊號，被列為負面觀察的企業占比，在4月大幅降低至2.1%，來到歷史低位。看好多數企業的信用體質已改善、槓桿率仍相對低、短期債券到期規模較小，隨著聯準會暫停升息，美債波動可望緩解，投資人可分批布局美國投資級企業債，以掌握優質債市彈升契機。

新光全球債券基金經理人李淑蓉表示，今年市場上充滿著不確定性因素，為降低投資組合中的信用風險，以應對持續的波動期，投資聚焦於債信評級較高的公司債券，可以提供尋求利差和適度波動的投資者，具極有吸引力的收益率，預估現在切入布局，短期可先領債息，中期隨著利率下行，也有機會獲取不錯的收益率，兼顧資本利得。

第一金美國100大企業債券基金經理人李艾倫指出，美歐風險事件驅動下，資金流出非投資級債券，轉向安全性較高的投資級公司債，推升美百大企業債券投資吸引力，在全球金融市場面臨衰退疑慮之下，市場不確定性與波動度攀升，納入債券部位，可形成資產避風港。

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