雙高債混搭 抗震利器
今年以來困擾金融市場已久的高通膨出現明顯回落跡象，美國聯準會減緩升息步調，不少投資人仍擔憂未來經濟衰退風險，市場恐持續震盪。野村投信表示，經歷年初以來的修正，目前信用債的殖利率與信用利差均極具吸引力，根據歷史經驗，投資級債中的BBB級債搭配墜落天使非投資級債（Fallen Angel Bonds）的投資組合，投資效率會比傳統投資級債與非投資等級債的組合更佳，「高信評投資級債」與「高品質非投資級債」的「雙高債」是迎向2023年的絕佳債券組合。
野村環球時機多重資產基金經理人黃奕捷表示，12月13日美國公布11月消費者物價指數年增率為7.1%，低於市場預期，是去年12月以來最低，通膨壓力可望緩解。此次聯準會利率會議僅升息2碼，符合市場預期，顯示今年以來重創股債市的高通膨與強升息影響力逐漸淡化，現在正是逢低布局的好時機。
由於經濟走向仍有變數，市場持續波動，因此宜藉由債券布局，來降低整體投資組合的波動度。
經過年初以來的修正後，無論是美國投資級公司債或非投資等級債的價格，都低於過去十年的平均值，殖利率與信用利差也都在歷史區間的高檔，評價面極具吸引力。若能聚焦這兩類債券資產中的精華部位，可望提升投資效率。
以過去十年表現來看，投資級公司債中以BBB等級的累積報酬率最高，在非投資等級債裡，以墜落天使非投資級債的表現最佳；若將BBB級投資級公司債與墜落天使非投資級債以40：60的比例加以組合，過去十年累積報酬率為73.2%，同期間傳統的投資級公司債搭配非投資等級債的累積報酬率僅有43.4%，雖然BBB級債與墜落天使非投資級組合的年化波動度略微增加，但仍在合理水準，就報酬風險比而言則是表現更佳。
BBB級債屬投資等級，已具備高信評優勢，至於墜落天使非投資級債，是指信用評等被調降至非投資等級的債券，由於發行時為投資等級債券，因此信用評等多數集中在BB評級，以彭博巴克萊美國墜落天使非投資級債指數而言，高達82%的債券屬於品質相對較佳BB評級。由於信用評等較高，相較全球非投資級債券指數，墜落天使非投資級債的違約率明顯較低。
黃奕捷指出，高信評的投資級債，加上非投資級債中高品質的墜落天使非投資級債組成的「雙高債」是債券中罕見的黃金組合，這樣的跨界投資，更需要對個別企業財務體質有良好的掌握度，才能在既有基礎上追求超額報酬的機會。
相關新聞
非投資級債 法人按讚
2023-09-19墜落天使債 進場時機到
2023-09-19投資級金融債 擁雙優勢
2023-09-19短天期新興債 有看頭
2023-09-19科技非投等債 有利可圖
2023-09-18新興債行情 反轉向上
2023-09-13固定收益型 資金追捧
2023-09-12美投資級債 打聚光燈
2023-09-12投等債、高息價值股 優選
2023-09-12選債券標的 留意風險承受度
2023-09-08升息循環尾聲 債券買點浮現
2023-09-08非投等科技債 有賺頭
2023-09-05美債殖利率飆 伺機進場
2023-09-04新興企業債 價值浮現
2023-09-03長天期美債 法人按讚
2023-08-30兩類非投等債 抗震
2023-08-30墜落天使債 報酬給力
2023-08-30布局雙債 優化投資組合
2023-08-29亞洲非投等債 趨勢向上
2023-08-29固定收益型 強力吸金
2023-08-29陸貨幣基金 盯人行動向
2023-08-25新興主權債擁利差優勢
2023-08-24投資級債 長線有看頭
2023-08-21新興債 投資價值浮現
2023-08-21科技非投等債 伺機進場
2023-08-21非投等債 長線有甜頭
2023-08-17美債波動 買點浮現
2023-08-17債券商品 經理人按讚
2023-08-16BBB級投等債 有利可圖
2023-08-15投資級債 錢潮湧入
2023-08-14新興股債 有利可圖
2023-08-10高評級金融債 需求增
2023-08-10全球投資級債 買點浮現
2023-08-10債券資產 雙優勢護體
2023-08-08複合債、非投等債 優選
2023-08-07高評級複合債 價值浮現
2023-08-07長天期美債 逢低進場
2023-08-07高評等優質債 吸睛
2023-08-03高殖利率債 聚光
2023-08-03美債迎利多 漲勢有看頭
2023-08-03固定收益型 比股票型吸金
2023-08-01配置可轉債 分散風險
2023-08-01
熱門文章
台股五強 近一年漲100%
2023-09-20多重資產配置 提升勝率
2023-09-18印度、越南基金 犀利
2023-09-19境外股票基金 大失血
2023-09-19墜落天使債 進場時機到
2023-09-19台股高股息ETF 人氣熱
2023-09-18印度基金 熱力四射
2023-09-20高股息ETF 人氣發燙
2023-09-18科技非投等債 有利可圖
2023-09-18日股基金 熱度不退燒
2023-09-18全球股票型ETF 買點到
2023-09-20印度基金 放眼中長期
2023-09-18投資級金融債 擁雙優勢
2023-09-19科技基金績效排名 洗牌
2023-09-20主動式台股商品 人氣減
2023-09-19基建類股 Q4漲相佳
2023-09-18股票型ETF 錢潮湧現
2023-09-18美國長照REITs 後勁十足
2023-09-18五檔台股ETF 規模翻倍
2023-09-12印度基本面靚 吸金力強
2023-09-21台股趨勢題材…亮點
2023-09-18美投資級債 打聚光燈
2023-09-12錢進低碳ETF 搶搭商機
2023-09-21績效十強 今年賺逾55%
2023-09-21AI、電動車ETF 長線閃亮
2023-09-21美國長照REITs 有戲
2023-09-19資訊科技基金 績效靚
2023-09-20生技中小股 逢低進場
2023-09-19醫療股CP值高 力拚補漲
2023-09-18原油ETF 投資人追價
2023-09-19台股基金 人氣不退燒
2023-09-21Q4布局 優選高人氣
2023-09-182023第4季基金投資趨勢／日龍頭企業犀利 重押五成資金
2023-09-21巴西股市10月漲相佳
2023-09-202023第4季基金投資趨勢／五成資金買股 搶氣候變遷商機
2023-09-19非投資級債 法人按讚
2023-09-19聯博：美醫療、消費股 可留意
2023-09-21錢進美國 緊盯兩數據
2023-09-18專家看台股大盤 Q4有轉機
2023-09-21法人：陸股落底訊號浮現
2023-09-18全球市場觀測站／印度股彈升 長線可期
2023-09-18日股好牛 三利多加持
2023-09-20
