全球市場觀測站／美投資級債 有看頭

上周全球股市多呈回檔走勢，投資人擔憂經濟步入衰退，美債殖利率曲線倒掛惡化，多數市場拉回整理，但中國大陸鬆綁防疫措施，帶動陸股漲勢。債市方面，信用債持續上漲，美國投資級債券表現出色。

野村投信表示，美國通膨數據自高峰回落，聯準會主席鮑爾也釋放12月升息幅度可望趨緩的訊息，但股市自11月以來的反彈已充分反映未來升息趨緩利多，而美國公債殖利率曲線出現1980年代以來最大倒掛幅度後，投資人對經濟衰退的擔憂導致股市出現回檔。

本周聯準會將召開利率會議，升息2碼幾乎已確定，在股市已有一段反彈幅度下，未來需觀察經濟數據的變化，預期美股仍以震盪整理為主。

上周大陸公布防疫新十條，放寬限制，未再提及堅持已久的動態清零，大陸對疫情防控措施的鬆綁，有助提振內需消費，也讓外資重拾對陸股的信心。不過，今年大陸經濟受到動態清零政策影響，表現疲弱，預估可能到明年第2季才會反轉向上，不過，股市可望率先反應解封利多，加上陸股目前的估值偏低，極具投資吸引力，可分批布局。

債市方面，美國投資級債券表現突出。野村投信指出，升息走勢趨緩帶動信用債券自低檔反彈，投資級債券具備高信評優勢，目前殖利率與利差水準亦均處於相對高檔，因而吸引投資人目光。相較於其他信用債券，投資級債券波動度較低，適合做為投資組合中的核心部位，加上升息的影響減低，適合進場投資。

整體而言，以投資級公司債為主，適度搭配殖利率較高的非投資等級債及新興市場債券。

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