第四季台股展望／資金行情先行 逢回佈局
在QE3加持下，台股本週創波段新高，唯下半週漲幅收斂，成交量也未有效突破近期大量，台股第四季是否有機會拉尾盤，富蘭克林華美投信今日發表台股第四季展望表示：從歐洲央行購債計劃、中國政府加快基建審批與寬鬆借貸到QE3，政策面與資金面都對股市有利，短期有助市場投資信心提升，唯中長期仍須回歸基本面，預估本波仍屬資金行情，短線不宜追高，建議逢拉回於低檔佈局，靜待明年上半年企業盈餘成長動能恢復帶來的景氣行情。
景氣落底改善，外資可望回補台股部位
富蘭克林華美投信第一富基金經理人黃世洽表示：美中歐三大主要經濟體的採購經理人指數目前都在景氣榮枯線以下，經濟基本面平平，但各國央行或政府仍極力做多，使政策面與資金面則對股市有利，投資人對風險性資產的胃納量提高，資金將流入新興市場。台灣在兩岸簽署ECFA與兩岸貨幣清算機制完成並啟動後，景氣可望在今年第三季、第四季落底改善，唯僅緩步溫和復甦，力道不能預期太大，因外資目前仍小幅低於MSCI新興市場台灣所佔之權重，在看好大中華區兩岸分工互補及台灣IT製造能力優勢，未來可望回補台股部位。
展望第四季，富蘭克林華美投信認為，由於市場重大利多利空大多在九月塵埃落定，接下來需注意的是QE3帶來的資金對美元走勢與原物料價格變化，通膨是否在可接受範圍內而不影響到消費動能，以及美國總統大選結束後，股市因漲多或財政懸崖風險拉回的風險。不過，台股第四季因兩岸貨幣清算機制完成並啟動，雙北市500坪以下國有地有條件解禁拍賣的政策利多，中國十一假期消費旺季及電子新產品上市與購物旺季到來等題材，均有利挑戰前波高點。
看好具新產品上市、中國「內貿十二五」題材類股
類股表現部分，具iPhone5、iPad Mini、Wintel8等題材的產業供應鍵如如鋰電池、機殼、SSD、背光模組、軟板與組裝代工廠等等表現機會最大；傳產股則以中國「內貿十二五」規劃中，具汽車補貼、家電、家具建材換購及受惠營業稅、奢侈稅調降，在中國經營有成的餐飲品牌與設備、建材與具多角化經營百貨購物中心等行業較值得期待，另外受惠於中國收成類股如資產、營建、金融壽險股等，逢拉回均可酌量佈局。
操作上，黃世洽建議，台股目前的股價淨值比約1.7倍，處於過去5年平均，不貴也不便宜，以今年經濟成長率約1~1.5%之間過去對應PBR約1.7~1.8倍，若台股位於區間築底，則有機會挑戰前波高點，由於台股與美國連動性高，考量美國股市於總統大選後因漲多或財政懸崖風險拉回之可能性，月線以上不宜追高，逢拉回應於低檔佈局，靜待明年上半年企業盈餘成長動能恢復帶來的景氣行情。
《本文不代表對任一個股的買賣建議》
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