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富蘭克林華美/台股短多可期 中長線回歸基本面

2012-01-30 00:00:00聯合新聞網

短多因素一:選舉不確定因素消除

選前的不確定因素壓抑盤勢表現空間與成交量,隨著選舉結果出爐,加上國安基金在選前便已進場,而且近期西班牙、義大利發債順利,債券殖利率持續下滑至安全水位下,市場信心大致上應可維持平穩狀態。

短多因素二:兩岸政策維持延續

大選結果可能讓原本的兩岸政策得以維持,因此,市場將再度聚焦兩岸政策,預期後續的政策走向將更為積極。此外,兩岸關係已經進入ECFA上路後的第二年,預期包括中國收成股、馬友友概念股、觀光股、營建資產與官股金控銀行等類股可望受惠。

短多因素三:台股落後國際股市

由於選前的不確定拖累台股表現,雖有國安基金護盤,但整體台股表現還是落後國際股市,短期內歐債干擾的問題較為趨緩下,歐美股市走勢若未有大幅波動情況,仍維持小盤堅或高檔震盪的格局,落後的台股應有補漲空間,短線上有機會挑戰半年線。

短多因素四:籌碼面有助於回補買盤

選前便有許多資金暫時退場觀望,等待選舉結果、農曆春節長假結束及歐債發展是否明朗,再決定下一步動作,如此舉動倒是有利於選前籌碼面的穩定。選前提前進場押注選舉結果的籌碼不多,因此,部位偏低的外資等法人將有回補空間,有助支撐台股盤勢區間往上整理。

至於台股中長期投資則回歸市場基本面,後續需留意的觀察指標包括:歐元區國家公債殖利率變化是否有異常波動;中國央行是否有調降存準金率等政策轉鬆動作;選後外資等法人資金的回補力道;美企業財報表現;GDP和企業獲利是否有如預期在第一季落底等。

另外,雖然標準普爾下調法國等九個歐元區國家信用等級,但市場對於法國信評調降的擔憂,已陸續在去年第四季反映於股市上,且其他兩家信評公司穆迪與惠譽皆未調降法國AAA信用等級,故短線上對於市場衝擊可能有限,惟需注意歐洲金融穩定基金的信評是否會被調降。

台股後續佈局方向建議可以科技股為重心,尤其今年下半年即將推出的新產品所帶動之需求,傳產業則可留意兩岸政策新進程以及市場氣氛。

在投資策略方面,假若歐債未出現重大意外利空,投資人可把握第一季佈局的關鍵期。目前已有部位者可考慮抱股過年,主要考慮台股下檔支撐強,選後可觀察法人回補軋空力道;而持股偏低或是空手者,可把握第一季佈局關鍵期,慢慢建立部位,無須急於在短期追高,反而可趁短多回檔或二月歐債到期高峰順利展延後,伺機分批則優佈局。

(本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址。本基金經行政院金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理)

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