富蘭克林華美/佈局印股 掌握政策作多環境
所謂山重水復疑無路,正當印度股市受到高通膨與高利率水準,以及盧比匯價貶值所引發的恐慌性賣壓拖累,股價跌至兩年多來低點之際,2012年以來印度孟買指數卻展現柳暗花明之亮眼表現,領漲金磚四國與新興股市,為本波股市反彈急先鋒的代表。富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬.多佛分析,進入2012年隨著全球金融市場風險意識降溫、投資人認知2011年的股價跌勢其實是來自於非理性的賣壓,帶動資金回流印度股市,鼓舞印度孟買指數近月餘的強勁走勢。
富蘭克林證券投顧表示,展望印度本波景氣與獲利放緩循環有望觸底,通膨趨緩也締造央行刺激經濟的降息空間,加以全球寬鬆資金環境與投資人風險意識降溫,有望創造印度股市資金行情,投資人不妨酌量納入印度股市作為投資組合之配置。
印度擁有獨特人口紅利,高經濟成長率則創造企業獲利空間
印度人口結構中30-49歲的關鍵族群是最具有消費力與生產力者,相對於成熟國家乃至中國等多數新興國家,印度關鍵族群佔總人口比重未來20年都將維持上揚趨勢,創造印度獨特人口紅利。而印度儲蓄與投資佔GDP比重,均有接近30%的水準,預期未來十年印度實質經濟成長率可望維持在8%以上,名目GDP成長率將超過12%。富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬.多佛分析,由於企業獲利成長率約為該國名目GDP的1.3至1.4倍,在印度經濟維持強勁成長且企業持續拓展市場版圖下,預期印度企業獲利成長率可望維持在15-20%的高水準區間。
歷史經驗顯示,印度央行降息後一年股市上漲機率高達九成
印度去年12月份通膨指標躉售物價指數在連續12個月維持9%以上高檔後,下滑至7.47%,甫公佈的經濟數據則顯示一月份通膨進一步放緩至6.55%,隨著食物價格下滑以及去年基期相對較高的效應顯現,預期未來兩個季度通膨將會下降至正常水準,而印度央行極有可能在下一次利率決策會議(3/15)就展開降息動作。依據歷史經驗顯示,印度央行的降息動作往往能對股市走勢帶來正面助益,以過去十次央行降息後的孟買指數表現來看,一年後的平均漲幅達59%,上漲的機率則高達九成。
資金風險意識降溫、資金續往風險性資產靠攏,增添印股資金活水
以資金面來看,過去五年外資淨買超印度股市金額高達600億美元,反應對於印度長期結構性利基的期待,而2011年整體金融市場表現不佳,外資罕見淨賣超印股約5億美元,所幸今年以來隨著風險意識降溫、美歐國家量化寬鬆政策持續發酵,資金明顯流往新興國家股債市尋求更高收益資產,累計今年來(至2/13)共30個交易日,外資僅有三日淨賣超印股,回補金額高達41.94億美元,成為推升印度股市續揚的資金活水。
就整體投資策略而言,展望印度本波景氣與獲利放緩循環有望觸底,特殊人口紅利支撐長期經濟成長與企業獲利,通膨趨緩也締造印度央行刺激經濟的降息空間,且目前本益比價位僅約15倍,尚在長期平均值之下,再加上全球寬鬆資金環境與投資人風險意識降溫,有望創造印度股市資金行情,建議積極型投資人可分批佈局印度股票型基金,穩健型投資人則可藉由亞洲成長股票型基金或金磚四國股票型基金介入,掌握印度股市於官方鬆綁緊縮政策後的漲升行情。
*資料由富蘭克林華美投信提供,富蘭克林華美投信獨立經營管理
新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:98年金管投顧新字第075號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
相關新聞
兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
2024-03-14通膨頑固 債券多元收益靠精選策略掌握
2024-03-01固定收益資產行情看俏 精選收益全面掌握
2024-01-25債市反彈號角響 精選收益配置最妥當
2024-01-11應對市場不確定性 首重股債收益雙力
2023-12-14富蘭克林華美/2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美/台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論/亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美/MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美/佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧/基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美/全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美/台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧/全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧/富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美/全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美/資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧/拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧/二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧/定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧/日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧/油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧/富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧/二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美/中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧/第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧/歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧/二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美/全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧/台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧/富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧/富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧/國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧/普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧/二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美/佈局台股 留意基本面
2014-09-01富蘭克林華美投信十週年 好康優惠限時送
2014-09-01全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01台股高檔震盪 觀察交投和外資
2014-09-01富蘭克林投顧/邊境市場異軍突起 漲勢居前
2014-09-01富蘭克林投顧/全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧/量化寬鬆預期心理 推升風險性債市續揚
2014-09-01