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富蘭克林華美/2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期

2012-01-30 00:00:00聯合新聞網

新年假期期間市場交易較為清淡,2011年台股封關日以小跌0.04%作收,力守7000點價位之上,收7072.08點,2011年全年度跌幅達21.18%,創2008年以來最大全年下跌幅度。

加權股價指數各類股僅有橡膠、汽車、水泥與食品等中概類股收紅,其餘類股跌幅在10%~50%不等,光電業在全球景氣趨緩導致需求前景不佳、面板價格下滑與多項壟斷價格的訴訟官司影響下,類股年線跌幅達50.56%敬陪末座。(彭博資訊台幣計價,不含股利)

富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金經理人黃世洽分析,2011年金融市場變數紛陳,不僅歐債疑慮擴大、美國信評遭降,以及二次衰退疑慮甚囂塵上,尚有中東茉莉花革命等地緣政治風險,再加上上半年日本強震、下半年泰國水患,導致部分電子產業受到零組件斷鏈的衝擊,也拖累台股表現相對弱勢。

黃世洽進一步表示,過去一週國際股市漲跌互見,台股反彈後成交量全週均維持在600億元上下,並未進一步放大,指數則力守7000千點之上價位,短線暫時化解破底危機。不過,景氣動能仍向下,M1b年增率持續放緩,資金動能不足,且7200點季線關卡之上仍有層層套牢壓力,預估台股可能呈現區間盤整走勢。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示,歐洲債務結構性問題難解,牽扯政治角力,加以2012年歐元區國家債務占GDP比重仍在上升,二至四月又將步入歐豬五國債務到期高峰,第一季歐洲債務問題仍是全球經濟主要變數。由於迄今包括歐盟、國際貨幣基金會(IMF)以及歐洲央行對於是否祭出具體紓困的態度不明,12月歐洲財長高峰會雖有朝財政聯盟方向努力,惟細節尚待明朗,預期投資人在2012年第一季前將持觀望保守態度,靜待政治發展,故消息面仍將持續主導市場走向。

內部消息干擾部分,富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示,包括總統大選前,市場對於大選結果存有不確定性,法人年底前作帳、近年關的資金需求增加,以及大選後到農曆年前、僅剩三個交易日等長假因素,勢將成為壓抑農曆年前台股交投熱絡程度的主要原因,增添市場的觀望氣氛。

若以價值面來看,台股目前股價淨值比約1.5~1.4倍,低於十年歷史平均值,受2011年企業獲利衰退22%的低基期效應影響,依據彭博資訊預估明年度獲利成長率約25%,股東權益報酬率與殖利率則分別預估為12%和4.2%,具中長期投資價值。

佈局方向上,待順利度過明年第一季歐洲國家償債高峰期與台灣選後不確定因素後,科技業可留意受惠雙A品牌(Apple & Amazon)平板電腦熱銷的相關產業供應鏈,以及Android 4.0及Win 8將於明年第三季推出所帶動的新需求。此外,由於中國貨幣政策將轉為相對寬鬆,為下一屆領導換屆接班鋪路,尤其有助提振民生消費相關的政策將會是中國政府的重要方向,因此在傳統產業部份投資人可留意兩岸政策新進程,尋求可望受惠政策與結構性調整帶來的投資機會。

本基金投資中國比重指掛牌於大陸及香港地區中國企業之投資比重,依規定投資大陸地區證券市場之有價證券不得超過本基金淨資產價值之30%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

本基金經行政院金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理

(本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.ftft.com.tw。)

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