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富蘭克林華美/全球資金流向與亞股外資動向觀察

2012-03-01 00:00:00聯合新聞網

過去一週市場不乏利多,希臘獲歐盟1300億歐元第二波紓困金、中國宣布調降存準率兩碼以激勵經濟成長、美國經濟數據亦多優於預期,激勵道瓊工業指數2008年來首度站上13,000點大關。不過歐債議題仍有雜音傳出,惠譽信評將希臘主權債信評等自CCC下調至C,標準普爾信評調降希臘評等至選擇性違約、並將EFSF評等展望下調至負向的利空,加以國際原油價格攀升至九個月來新高價位,略有抑制風險性資產買氣。

根據研究機構EPFR統計2/16~2/22基金資金流向報告指出,過去一週資金仍由成熟國家流出轉往新興市場的趨勢,新興國家股票型基金持續獲得資金流入,金額達3.55億美元,為連續八週資金淨流入,而美國股票型基金則呈現資金淨流出28億美元,連兩週淨流出。

富蘭克林證券投顧表示,2/29日歐洲央行即將啟動第二輪再融資操作,全球其他主要央行也維持低利或逐步放寬貨幣政策,預期充沛流動性對於實體經濟的效用有機會逐步顯現,加以全球景氣動能狀況已優於預期的表現,將有利資金持續轉往風險性資產尋求更高收益。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克.墨比爾斯認為,今年底的MSCI新興股市指數預估每股盈餘可能較2007年底時高出38%,而新興股市指數自高點尚有20%的跌幅,顯示新興股市表現尚未完全反應擁有的獲利水準,預期新興股市下一輪的上漲動能將由企業預估盈餘上調來帶動。

美國投資等級債券型基金仍是過去一週債券型基金資金流入對象,根據研究機構EPFR統計2/16~2/22基金資金流向報告指出,美國投資等級債券型基金在前一週獲33億美元流入後,再獲資金淨流入16億美元,累計今年以來資金淨流入金額達147億美元,美國高收益債券型基金過去一週獲8.5億美元資金淨流入,為今年以來最低單週淨流入。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西‧霍弗曼表示,過去幾年多數企業已完成債務償還或展延的目標,短期內無太大的融資壓力,企業債信風險低。此外,企業獲利表現依然突出,搭配低利率、低通膨與溫和的經濟成長環境,預期將持續有利於高收益公司債市表現。

就亞股外資動向而言,富蘭克林證券投顧表示,中國人行意外調降銀行存準率兩碼、歐債議題持續進展、美國經濟數據多有亮眼表現,過去一週外資資金持續買超亞股,推升MSCI亞太不含日本指數連續10週週線收紅,創1988年該指數編纂以來最長週線連漲紀錄。

其中印度股市共獲外資淨買超21.26億美元,累積二月以來累積淨買超金額達48.24億美元,有望領先韓股榮登二月份亞股吸金王寶座。

富蘭克林華美新世界基金經理人黃壬信*表示,今年以來截至2/28外資共淨買超新興亞股(不含中國與馬來西亞)210.32億美元,回補力道相當強勁,不過相較2008年淨賣超700億美元後,2009與2010年連兩年淨買超600億與647億美元,顯示外資回補空間仍大。此外,就外資淨買超佔亞股市值比數據觀察,依據瑞士信貸證券資料顯示,相較2010年4月的2.2%與2011年1月的1.6%,現階段外資淨買超佔亞股市值比剛由負轉正,僅為0.1%,也顯示外資仍有回補空間。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬.多佛分析,三月影響印度股市走勢需觀察三大變數,分別為3/6公佈五個地方政府選舉結果、3/15央行利率會議、3/16將公佈下一年度預算法案,三大觀察變數最重要者仍為央行利率決策會議,預期央行應有機會降息一碼。

富蘭克林證券投顧認為,展望印度本波景氣與獲利放緩循環有望觸底,特殊人口紅利支撐長期經濟成長與企業獲利,通膨趨緩也締造印度央行刺激經濟的降息空間,再加上全球寬鬆資金環境與投資人風險意識降溫,有望創造印度股市續演資金行情。

*資料由富蘭克林華美投信提供,富蘭克林華美投信獨立經營管理

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