富蘭克林投顧／量化寬鬆預期心理 推升風險性債市續揚
美國聯準會的利率決策會議預定於美東時間3/13舉行，由於二月就業數字明顯轉佳，以及現階段實施的扭轉操作於六月底才會結束，預期此次會議，聯準會將不會宣布任何重大的新政策。不過，多數券商仍舊預期今年稍晚，聯準會仍有機會推出另一波的刺激經濟措施。摩根士丹利(3/7)報告中指出，由於美國經濟環境依舊疲弱，通膨仍低於聯準會所設定的中期目標水準，同時為了避開下半年的總統選舉活動，預估有75%的機率，聯準會將於今年六月底前推出非傳統的量化寬鬆措施，以提振景氣。華爾街日報(3/7)報導，聯準會已研擬一套改良式的QE措施，該方式為在購買長債的同時，透過發行短債以吸收過剩資金，稱之為「沖銷式QE(Sterilized QE) 」，期能夠達成刺激經濟的目標，又能夠避免長期通膨上升之疑慮，以緩和內部反對聲浪。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯表示，由於聯準會主席柏南克日前在國會證詞中並未暗示有進一步的量化寬鬆措施，且近來美國整體經濟活動已逐漸回溫，包括製造業指數、勞動市場與房市數據皆獲得相當改善，因此，此次會議中聯準會料將採取以靜制動，等待更多的數據確認未來美國的景氣成長步調。
肯特．伯恩斯表示，從過往經驗，聯準會啟動量化寬鬆政策，為市場注入更多的流動性，將有助於推升風險性資產的揚升行情。以債市來說，美國兩次量化寬鬆施行期間，高收益債市與新興債市為所有債券類別中表現最為突出(詳見表一)。倘若今年稍後如市場預期，聯準會又再推出新的激勵措施，風險性資產的資金行情可望再度上演。
量化寬鬆心理預期 推升風險性債市續揚
揮別去年歐債的陰影，在主要工業國持續供應流動性，龐大資金動能推使下，今年來高收益債市與新興債市輪番上演資金行情，且只要量化寬鬆的預期心理持續推進，將有機會持續助長風險性債市的投資表現。富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西．霍弗曼表示，目前歐美維持的極寬鬆政策，正是支持高收益債表現最大的利基，來自於追求較高收益的資金需求，以及目前高收益債市評價面尚未充分反映基本面的補漲潛力，皆將延續高收益債市的漲升格局。
肯特．伯恩斯表示，因應現階段的低利環境，投資配置可採兩大方向進行，美元資產建議以高收益債與銀行貸款為主，由於目前兩大債市之利差仍高於長期平均、但違約率已低於長期平均水準，將可提供具吸引力的風險調整後報酬。美元以外資產則建議聚焦於當地貨幣且較短天期的債券部位，並以經濟展望、財政紀律及債信評等較佳的亞洲及非歐元區的公債為主。
◎本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
主管機關核准之營業執照字號：98年金管投顧新字第075號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
相關新聞
兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
2024-03-14通膨頑固 債券多元收益靠精選策略掌握
2024-03-01固定收益資產行情看俏 精選收益全面掌握
2024-01-25債市反彈號角響 精選收益配置最妥當
2024-01-11應對市場不確定性 首重股債收益雙力
2023-12-14富蘭克林華美／2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論／亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美／MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美／佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧／基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧／全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧／拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧／二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧／日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧／油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧／二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧／第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧／歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧／二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧／國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧／普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧／二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／佈局台股 留意基本面
2014-09-01富蘭克林華美投信十週年 好康優惠限時送
2014-09-01全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01台股高檔震盪 觀察交投和外資
2014-09-01富蘭克林投顧／邊境市場異軍突起 漲勢居前
2014-09-01富蘭克林投顧／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／量化寬鬆預期心理 推升風險性債市續揚
2014-09-01
