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富蘭克林華美/全球資金流向與亞股外資動向觀察

2012-02-15 00:00:00聯合新聞網

美國就業數據持續改善、市場期待希臘最終將獲得紓困資金,即使歐債偶有利空傳出,但對於金融市場衝擊有所淡化,激勵資金持續轉進新興股債市,新興市場股票型基金與新興市場債券型基金過去一週皆創紀錄以來最高單週淨流入。

根據研究機構EPFR統計2/2~2/8基金資金流向報告指出,過去一週新興國家股票型基金淨流入58.06億美元,創2000年來該機構紀錄以來最高單週淨流入,今年以來連六週呈現淨流入。新興債市吸引資金連四週淨流入,過去一週新興市場債券型基金淨流入21.41億美元,亦為紀錄以來最高淨流入,其中,美元計價新興市場債券型基金淨流入14.32億美元。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克.墨比爾斯表示,股市在2011年已反應了大部份的壞消息,在今年投資人已開始認清歐盟、歐元將不會解體的事實,市場對歐洲信心的逐漸增強以及流動性的增加,可望激勵新興股市今年展現強勁反彈走勢。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博認為,歐洲央行、聯準會、日本央行及英國央行都在印鈔票救市,這些資金並不會只停駐在當地國家,一旦市場悲觀情緒消褪,這些資金便會流入新興國家。雖然歐洲成長減緩,也許會造成亞洲對歐洲的出口有些減少,但將會被大量的資金流入所彌補。所以,只要能避免全球性系統危機的發生,新興債市的投資價值依然優異。

另一方面,高收益債市依然持續獲得資金進駐,研究機構EPFR統計2/2~2/8基金資金流向報告指出,美國高收益債券型基金獲資金淨流入20億美元,乃去年十月來最高單週淨流入,今年來連六週皆呈現淨流入,累積今年來淨流入金額超過100億美元。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西‧霍弗曼表示,美國聯準會宣告延長低利政策至2014年底,歐洲央行釋出三年期再融資操作,均有助於維持市場的流動性、降低信用風險,基於目前高收益債指數利差仍高出長期平均水準,我們依舊看好低利率與低成長環境下,美國高收益債市仍具投資價值。

就亞股外資動向而言,富蘭克林證券投顧表示,過去一週雖有歐洲財長遞延對希臘發放第二輪援助資金表決的利空,但就全週而言受惠希臘將能順利取得紓困資金的期待,以及美國一月份就業數據優於預期的利多,亞股盤勢得以獲得支撐,過去一週亞股連續八週獲外資淨買超,其中韓股全週獲10.12億美元淨買超,連續七週獲外資淨買超且連續四週穩坐亞股吸金王寶座,累計今年以來外資淨買超金額已達77.32億美元,已全數回補去年淨賣超,印股股市全週獲外資淨買超金額7.54億美元,今年以來共28個交易日(截至2/9)僅3個交易日呈現外資淨賣超。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人張森貴*表示,韓股股價便宜,2012年預估本益比僅9.1倍,與中國股市並列亞洲地區本益比價位最為低廉者,極具競爭力的科技、汽車、造船乃至煉油產業於全球市場更佔有一席之地,在資金寬鬆的環境下也容易成為投資人青睞的標的。

至於今年以來僅三個交易日為外資淨賣超的印度股市,已是本波股市反彈急先鋒的代表,富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬.多佛分析,經濟數據與企業獲利狀況未如市場預期悲觀,通膨壓力有較為明顯的放緩、強化央行寬鬆政策的期待,央行意外下調存款準備金率二碼,以及盧比升值強化印度通膨放緩與經濟狀況改善的信心等四大原因,為推升印度股市反彈的主要原因。展望未來,隨著通膨改善與央行寬鬆政策持續發酵,預期去年表現落後的印度股市今年的落後補漲行情或可期待。

*資料由富蘭克林華美投信提供,富蘭克林華美投信獨立經營管理

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