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富蘭克林華美/全球資金流向與亞股外資動向觀察

2012-02-21 00:00:00聯合新聞網

雖然在希臘國會通過財政緊縮方案後,歐盟領袖仍遞延給予希臘紓困資金進度,以及穆迪調降歐洲六國主權債信評等等利空一度引發市場小幅回檔,惟市場樂觀期待希臘可望順利取得紓困資金,加以中國官方宣布將協助歐洲國家解決債務危機、美國最新房市與就業等經濟數據多優於預期,全球風險性資產買氣持續不墜。

根據研究機構EPFR統計2/9~2/15基金資金流向報告指出,過去一週資金明顯由成熟國家流出轉往新興市場尋找更高收益資產,新興國家股票型基金持續獲得資金流入,金額達21.96億美元,而美國股票型基金則呈現資金淨流出34億美元,為六週以來首見淨流出、八週以來最大淨流出。

富蘭克林證券投顧表示,歐盟等國際性組織對於希臘的紓困動作與歐洲央行的再融資操作策略,降低歐債問題的尾端風險、全球景氣動能狀況優於預期,加上全球主要央行維持低利率或逐漸放寬貨幣政策,均將有利於風險性資產表現。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克.墨比爾斯認為,企業獲利的成長趨勢將會持續,全球股票市場仍處於向上趨勢格局,去年所見到的是針對牛市的修正,而相信這牛市將能延續,且相對於成熟股市而言,即使歷經一月份的大漲過後,新興股市尚處於折價16%的水準,股價仍具備價值面優勢。

美國投資等級債券型基金為過去一週債券型基金之吸金要角,根據研究機構EPFR統計2/9~2/15基金資金流向報告指出,美國投資等級債券型基金獲資金淨流入33億美元,打破去年六月單週淨流入26億美元的紀錄,累計今年以來資金淨流入金額達131億美元,美國高收益債券型基金過去一週也獲得15億美元資金淨流入,累計今年來淨流入總額逾110億美元。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西‧霍弗曼表示,今年全球經濟復甦較為緩慢,但企業獲利表現依然突出,企業獲利佔GDP比重依然處於高檔,企業槓桿處於25年來低點,加上低利率、低通膨與溫和的經濟成長預期,將持續有利於利差型債市表現、利差有續降空間。

就亞股外資動向而言,富蘭克林證券投顧表示,希臘取得紓困資金一案雖有波折,但投資人仍樂觀預期該國可望順利獲得紓困資金,加以中國官方釋出將協助解決歐債危機的訊息,以及美國房市、就業等經濟數據優於預期利多支撐亞股盤勢,過去一週外資買超亞股動作雖稍有放緩、但仍連續第九週淨買超,其中印度股市僅統計三天(截至2/15)共獲外資淨買超8.08億美元,也終結南韓連續四週獨占亞股吸金王局面,印度股市也已連續12個交易日獲外資淨買超,今年以來共32個交易日(截至2/15)仍僅3個交易日遭外資淨賣超。

富蘭克林華美新世界基金經理人黃壬信*表示,MSCI亞洲不含日本指數自去年12月下旬反彈以來陸續越過季線、半年線,並於二月初順利站穩年線(200日均線)價位,即將碰觸去年五至七月份整理區間,短線或有可能面臨市場藉歐債議題回吐賣壓的影響,惟目前市場氣氛亦相對樂觀,較佳的情況是可以在上述區間價位內作盤整,等待更為明顯的利多出爐。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬.多佛分析,過去五年外資淨買超印度股市金額高達600億美元,反應對於印度獨特人口紅利的長期結構性利基的期待,而2011年全球金融市場表現不佳,外資也僅淨賣超印度股市約5億美元,今年以來隨著風險意識降溫、美歐國家量化寬鬆政策持續發酵,資金明顯流往新興國家股債市尋求更高收益資產,印度股市也隨即獲得外資回補加碼。

史蒂芬.多佛進一步分析,預期未來兩個季度印度通膨將會下降至正常水準,而印度央行極有可能在下一次利率決策會議就展開降息動作。依據歷史經驗顯示,印度央行的降息動作可望對股市走勢帶來正面助益。

◎*資料由富蘭克林華美投信提供,富蘭克林華美投信獨立經營管理

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