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富蘭克林投顧/二月產業型基金績效回顧與展望

2012-03-01 00:00:00聯合新聞網

在二月份,全球股市延續上月大漲氣勢,多頭續航。雖然希臘債務協商與歐洲各國頻遭調降評等仍形成干擾因素,惟利空鈍化,在資金流動性充沛下,市場傾向反應正面訊息,如美國一月失業率下滑至2009年二月來低點的8.3%,中國人民銀行於2/18宣佈,自2/24起下調存款準備金率0.5%,確認寬鬆方向,歐盟同意提供希臘1300億歐元第二波紓困金,且中國表示願意協助歐洲解決歐債危機。在諸多利多支撐下,全球股市月線出現近5%的亮麗漲幅。

景氣循環性產業擔要角

二月的各主要產業型基金表現方面,全數收紅,尤以科技產業型基金月線漲幅最大,平均大漲6.27%,主要來自蘋果、Sony和美光科技的帶動,反應市場期待新產品的推出將激勵產業獲利成長。金融股基金漲幅居次,平均漲幅達6.06%,原因為歐債問題的尾端風險降低,且金融股股價淨值比偏低,吸引資金流入。天然資源產業基金亦有表現,伊朗問題加深原油供給擔憂,油價攀揚下,能源股引領漲勢,天然資源產業基金平均上漲5.22%。

防禦性產業月線表現相形落寞,生技、公用事業和醫療產業基金之平均漲幅介1.42%~2.62%不等。黃金及貴金屬產業基金在上月的大漲過後,漲勢有所停頓,且有公司出現工人罷工和礦脈蘊藏量不如預期之利空,平均僅上漲0.47%。 (理柏資訊:新台幣計價至2012/2/28)

伊朗問題加深原油供應吃緊程度

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里.弗朗表示,隨著伊朗問題干擾和成熟國家經濟情勢好轉,西德州油價一度有挑戰每桶110美元關卡之勢。目前石油輸出國組織(OPEC)的產出水準已來到四年來高檔,其中沙烏地阿拉伯的產出更在紀綠高點,而非OPEC國家的產出亦在緊繃情況,另外,主要成熟國家的原油庫存卻在五年平均水準之下,反應現今原油市場供應偏緊。日本為避免美國的制裁,已計劃減少20%來自伊朗的進口,歐洲國家亦將在三月起至少降低1/3來自伊朗的進口,因此,在伊朗出口原油量縮減下,亦可能加深原油供應的吃緊程度。

若是未來需求如市場預期地回升上來,將令原油供應更加緊張,且較不易應付供給面意外中斷的狀況,使得油價仍存在明顯的上漲風險。

富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出,在看好的能源子產業方面,建議投資人偏往能源上游佈局,因油田服務與能源生產類股的獲利表現與油價連結度高,使得易與油價呈緊密連結。在高油價趨勢來臨下,類股表現有機會優先受惠。

科技業持有現金充沛

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示,今年來費城半導體指數表現優於史坦普500指數,反映市場對科技終端需求回升的樂觀預期。另外,科技業是一個持有現金很充裕的產業,在美國企業裡,科技業即握有30%非金融業外的現金存量,這提高了投資公司的安全程度,而且科技公司能將手中現金來發放股利、買回股票、提高資本支出以及發動併購,都可望創造額外的收益機會。現階段最為看好雲端服務、網路服務、手持裝置和提供企業科技解決方案之企業。

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