科技業不受政治搖擺 景氣循環促NB高成長
法國選舉變天、希臘國會組閣陷僵局，國際政治影響風險性資產走勢震盪，台股近日短線有壓、陷入整理局面。富蘭克林華美投信分析，單就歐洲市場消費緊縮不至影響全球需求的成長動能，雖目前部份亞洲國家貿易出口量放緩，但觀察美國就業人口如Fed預期增加、四月ISM製造業指數攀升至10個月高點，加上中國PMI連續第5個月走升，兩大經濟體仍朝向復甦軌道，可望支撐台股基本面，建議投資人可多留意較少受國際政治搖擺，並較易隨景氣循環輪動的類股產業。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，科技類股即具備「景氣循環性、高成長性、領先市場性」的股票特性，觀察過去五年台股電子類指數，發現通常第一季走漲，該年度全年漲升機會大，而今年第一季電子類指數漲幅為16.2%，預期今年科技類股將有漲升表現(見表一)，特別看好次產業中「NB及軟體服務、IC設計、行動通訊」三大領域的投資機會。
景氣循環類股三大利基
1.「景氣循環性」：科技類股隨著購換新機風潮下，每當碰上年度題材都有機會帶動需求，如見2009年第三季微軟推出Windows 7作業系統，掀起全球筆電換機需求，刺激2010年全球筆電市場成長至二億台，而今年第一季先有New iPad亮相，後有iPhone在中國市場熱銷，單季大賣3510萬支超乎預期，第二季初Intel推出新一代ivy bridge CPU，提供省電效能技術，下半年微軟也將推出新一代作業系統Win 8，郭修伸說明，雖目前電子股處於五月淡季，但在未來新品輪動以及七八月奧運題材帶動下亦可望策動翻漲潛力。
2.「高成長性」：眼前實質利率偏低的環境有助於企業降低成本、刺激營收，有利成長型股票的表現，郭修伸舉例，過去五年美國科技公司獲利成長率為市場的六倍，每遇上新興市場需求增長即可分享需求提升的好處，如筆電市場去年底遇上泰國水災硬碟缺貨，今年初略顯淡季，但因為基期低，與去年相較下其出貨成長超過預期，估計年增率約8%至10%，也預告今年全球筆電市場的高度成長性。
3.「領先市場性」：近期高價電子股隨著大盤區間整理出現高檔震盪，郭修伸認為，科技類股視為領先市場反應的指標，日前高價電子股已提早反應企業財報喜訊，因此箱型整理為合理現象，後續五、六月有韓國智慧型手機廠商、美國平板電腦廠商將陸續推出新品，台灣相關供應鏈如電子零組件、半導體廠商仍有增加獲利表現的機會。
觀察次產業輪動性
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸補充，國際政治議題及市場信心面不足為短期變動現象，對長期投資人來說，只要金融環境基本面朝復甦軌道走，仍有助科技類股的成長動能，目前最看好筆電、伺服器近期的出貨量佳績將延燒至下半年；高價智慧型手機第二季雖受到低價競爭、銷量緩慢成長，但可趁通訊類股回檔逢低佈局；IC設計及軟體服務市場可觀察奧運題材；光學類股期待分享第三季美股企業客戶的訂單表現；面板及太陽能產業第二季需求不明朗，有待第三季持穩求進。
郭修伸表示，在外銷訂單、出貨量等經濟指標已獲改善情況下，長線上應對後市維持謹慎樂觀態度，並建議投資人回歸基本價值，多觀察企業獲利與銷量消長變化，挑選具備新品供應鏈成長動能的個股，搭配資產負債表健全及長期維持高殖利率的優勢，作為投資標的之參考依據。
《本文不代表對任一個股的買賣建議》
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